«Нефтяная компания ЮКОС подвела итоги многолетних исследований Приобского месторождения, — говорится в распространенном в пятницу пресс-релизе компании. — Оценка извлекаемых ресурсов, рассчитанная по результатам данных исследований, многократно превышает ранее объявленную общую сумму доказанных, вероятных и возможных запасов по методике Общества инженеров-нефтяников (SPE)».
По результатам исследования, извлекаемые ресурсы ОАО «Юганскнефтегаз» увеличились на 10,1 млрд тонн и составили 12,8 млрд тонн (74,3 млрд баррелей) нефти.
«В принципе, эта цифра вполне реальна, — сообщил «Газете.Ru» специалист российского государственного университета нефти и газа им. И.М. Губкина. – Западная Сибирь, в том числе и Приобье, – уникальный регион с точки зрения перспективных нефтяных запасов».
Но ученый посоветовал не торопиться с оптимистичными прогнозами:
«То, о чем рапортует компания, еще не запасы, а ожидание запасов, прогноз, сделанный на основе геологических и геофизических изысканий. Запасами это станет не раньше, чем результаты разведки утвердит государственная комиссия».
В пресс-релизе указывается, что в государственные органы данные о скорректированных оценках компания не предоставляла.
«Иногда компании делают такие заявления из коммерческих соображений», — заметил эксперт.
Сама компания также с осторожностью говорит о новых ресурсах. «По определению, оценки извлекаемых ресурсов характеризуются меньшей степенью достоверности, чем оценки доказанных запасов», — отмечается в пресс-релизе.
Также указывается на то, что пересмотренная оценка извлекаемых ресурсов «пока не прошла процедуру проверки независимым аудитором запасов DeGolyer & MacNaughton».
В то же время известно, что аудитор уже проинформировал ЮКОС о том, что имеется существенный потенциал пересмотра извлекаемых запасов «Юганскнефтегаза» по сравнению с имеющимися оценками.
НК ЮКОС полагает, что часть дополнительных извлекаемых ресурсов войдет в общую сумму доказанных, возможных и вероятных запасов ОАО «Юганскнефтегаз» на конец 2004 года, говорится в пресс-релизе.
«Информация о результатах новых оценок извлекаемых ресурсов ОАО «Юганскнефтегаз» была предоставлена банку Dresdner Kleinwort Wasserstein в рамках предоставлении комплекса документов и информации для проведения им работы по оценке указанного дочернего предприятия НК ЮКОС, а также другим сторонам, выполняющим работы по оценке активов для НК ЮКОС», — заявляет компания.
Как сообщает источник, знакомый с процессом оценки, эта информация была учтена DKW в ходе работы по определению цены «Юганснефтегаза». В самом банке комментарий получить не удалось, поскольку к моменту появления пресс-релиза компании рабочий день там уже закончился.
Именно стремление добиться более высокой оценочной cтоимости «Юганскнефтегаза» опрошенные «Газетой.Ru» аналитики называют основной причиной появления пресс-релиза. Однако их мнения о результативности этого шага расходятся.
«Боюсь, что сейчас ЮКОС не сможет сильно повлиять на процесс оценки, — считает аналитик ИК «Финам» по нефти и газу Мария Радина. —
Менеджмент делает все возможное для сохранения компании и сообщение об увеличении ресурсов и, соответственно, стоимости «Юганскнефтегаза» – вполне логичный шаг в этом направлении. Но сейчас основной вопрос – это отношения «Юганска» с Министерством природных ресурсов».
Если МПР решит отозвать у ОАО «Юганскнефтегаз» лицензию на разработку Приобского месторождения, объем запасов уже не будет иметь значения.
В российском законодательстве нигде на записано, что компания, вложившая деньги в разведку месторождения, имеет приоритетное право на его разработку. Это, кстати, одна из причин, по которым компании предпочитают не инвестировать в геологоразведку. Поэтому претендовать на возврат лицензии на основании увеличения запасов месторождения компания не сможет.
Если у «Юганскнефтегаза» будут отозваны лицензии на добычу нефти, а следовательно, предприятие будет лишено возможности генерировать денежные потоки в будущем, то стоимость компании можно приравнять к балансовой стоимости основных производственных средств.
«Ранее компания не стремилась резко увеличивать объем разведанных углеводородородных ресурсов. Отчасти это было вызвано появлением предложений о
введении налога на запасы. ЮКОС стал уделять большее внимание геологоразведочным работам лишь в последнее время, — сообщила «Газете.Ru» Мария Радина. — До этого компания в основном концентрировалась на повышении интенсивности добычи уже разведанных запасов».
«Это чистый пиар в ожидании объявления результатов работы оценщика, — заявил «Газете.Ru» управляющий инвестиционным портфелем ИК «Нефтегазовые активы» Сергей Панюшкин. – Пересмотр оценочного объема извлекаемых ресурсов ровно ни к чему не обязывает ЮКОС, он через полгода может объявить о том, что оценка не подтвердилась».
«Dresdner Kleinwort Wasserstein обещал закончить оценку «Юганскнефтегаза» к концу сентября, — отмечает аналитик. – Зная методы работы таких структур, можно предположить, что результат уже готов и сейчас его печатают на красивой бумаге. Очевидно, этот результат стал известен менеджерам ЮКОСа и им не понравился, поэтому они решили пойти в контратаку».
«Если обнародованная банком цена «Юганскнефтагаза» будет слишком низкой, это может стать поводом для компании требовать привлечения другого оценщика, или, как минимум, выставит и DKW, и российские власти в крайне невыгодном свете», — считает Сергей Панюшкин.
«Это попытка воздействовать на оценщика и заставить его пересмотреть оценку в сторону повышения», — уверен и начальник аналитического отдела ИК «Файненшл Бридж» Станислав Клещев.
«Хотя полученные результаты не аудированы, но они слишком сильно отличаются от заявлявшихся ранее данных, — заявляет аналитик ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Николай Подлевских. — Проводящий оценку «Юганска» банк Dresdner Kleinwort Wasserstein окажется в достаточно трудном положении. У сторонних наблюдателей может возникнуть подозрение в сомнительности полученных цифр».
«В любом случае, компания сделала прекрасный ход по защите своих интересов, — уверен аналитик. — Это не замедлили оценить участники рынка. Цены на акции компании повысились на десяток процентов».
«Единственное, что этот ход несколько запоздалый, — отметил Николай Подлевских. — Сообщения об отзыве лицензии были уже озвучены, и возможное повышение оценки «Юганскнефтегаза» только увеличит вероятность такого отзыва».
