Спустя две недели после заявления гендиректора «Связьинвеста» Валерия Яшина о снижении инвестиций на развитие холдинга (в 2005 году запланировано потратить 48 млрд рублей, в то время как в 2004 году — 59,2 млрд рублей) региональная организация «Содействие реформе связи» опубликовала доклад, в котором назвала такие затраты чрезмерно завышенными.

Основная цель 40-страничного исследования — «способствовать объективной оценке реальной стоимости государственных активов ОАО «Связьинвест», а также выявить факторы, мешающие развитию холдинга, и определить причины их возникновения». Злободневность этого документа не только в заявлении Яшина, но и в грядущей приватизации 75% минус одна акция, которая может состояться уже осенью 2005 года (по оптимистическому прогнозу, а по более реалистическому — начало 2006 года).

Пока неизвестны точные сроки и условия аукциона по приватизации «Связьинвеста», но уже все от госчиновников до главных претендентов оценили его в $1,2–4 млрд.

Но Леонид Маевский, руководитель «Содействия реформе связи» и по совместительству гендиректор компании LV Finance, считает оценку холдинга, привязанную к его капитализации, неразумной.

«Только за 2004 год суммарный объем услуг ОАО «Связьинвест» составил $6,3 млрд, а полученная прибыль достигла $1,5 млрд. Если принять точку зрения руководства «Связьинвеста», получится, что будущий покупатель холдинга вернет вложенные деньги уже через три года, — заявляют исследователи. — Если это так, зачем же государству продавать столь ценный и прибыльный актив за столь небольшие деньги?»

Сколько стоит «Связьинвест» В начале апреля министр информационных технологий и связи Леонид Рейман нечаянно назвал цифру $1,2–1,5 млрд (все 100% акций холдинга), после чего перестал оценивать компанию в своих публичных выступлениях.

И министра можно понять: еще в феврале Владимир Евтушенков, президент АФК «Система», которая считается основным претендентом на покупку «Связьинвеста», оценил холдинг в $3,5–4 млрд, что соответствует его рыночной капитализации (по сведениям руководства холдинга, около $4,1 млрд).В исследовании «ОАО «Связьинвест»: оценка результатов деятельности и капитализации компании», подготовленным организацией «Содействие реформе связи», Союзом производителей и потребителей оборудования средств связи и Национальной ассоциацией организации связи, содержится множество ссылок на предварительные результаты проверки холдинга Счетной палатой, доклад Национального антикоррупционного комитета и отчеты рейтинговых агентств Fitch Ratings и Standard & Poor's, а также компании UBS Brunswick «Фокус на приватизации ОАО «Связьинвест»».

Владимир Постоловский, аналитик UBS Brunswick, один из авторов отчета «Фокус на приватизации ОАО «Связьинвест»» (выпущен в сентябре 2004 года), на который опирались аналитики «Содействия реформе связи», подчеркивает, что исследование его компании более осторожное.

«В отчете было показано, что, например, в 2004 году наблюдался неоправданный рост капвложений «Связьинвеста» при очевидном снижении темпов роста компании, — говорит господин Постоловский. — Именно поэтому «Связьинвест» так интересен российским компаниям: активы недооценены, а потенциал огромный. Правда, еще потребуются значительные инвестиции для доведения холдинга до нормального состояния (сравнимого с западными компаниями. — «Газета»)».

Олег Михайлов, руководитель департамента общественных связей «Связьинвеста», заявил, что об организации «Содействиe реформе связи» он ничего не слышал, поэтому, узнав о ее исследовании, лишь заявил: «Спасибо. Рассмешили».