19 апреля РКС дебютировало на рынке облигаций, полностью разместив долговые обязательства на заем 1,5 млрд рублей. Организатором и андеррайтером выпуска выступил Газпромбанк, соорганизаторами – ИГ (организация запрещена в России) «Регион» и банк «АК БАРС».
«Решение о займе было принято в ноябре 2005 года, четыре-пять месяцев заняла подготовка, а мысли об этом возникали с момента создания компании», — пояснил «Газете.Ru» генеральный директор КЭС-холдинга (владеет контрольным пакетом ОАО РКС) Михаил Слободин.
Средства компании необходимы для рефинансирования дорогих займов, которые набрали дочерние структуры РКС. «Речь идет о сумме, сопоставимой с облигационным займом, которая состоит из долгов дочерних компаний РКС, бравших кредиты в банках под 12–13%», — отмечает Слободин. По его словам, деньги на инвестиции в коммунальную отрасль компания пока привлекает из средств акционеров. «В следующем году планируем размещение облигационного займа, который будет финансировать нашу более долгосрочную инвестиционную программу», — поделился планами с «Газетой.Ru» Михаил Слободин.
Первый опыт российских коммунальщиков на рынке долговых обязательств оказался удачным. Спрос на облигации РКС вдвое превысил предложение, а ставка по итогам аукциона была определена на уровне 9,7% годовых — ниже реальной инфляции. В КЭС считают, что успешное размещение облигаций продемонстрировало интерес инвесторов к РКС, а также еще раз доказало, что коммунальный бизнес в России может быть привлекательным. Вице-президент по стратегическим коммуникациям «КЭС-Холдинга» Михаил Матыцин считает, что высокий спрос к первому облигационному займу открывает благоприятные перспективы по привлечению еще более дешевых денег для финансирования инвестиционных проектов РКС в регионах уже в ближайшем будущем.
Однако аналитики не разделяют оптимизм менеджеров РКС.
По их мнению, высокий спрос стал скорее результатом благоприятной рыночной конъюнктуры.
«Российский рынок в настоящее время характеризуется избыточной ликвидностью, ставки по облигационным займам находятся на очень низких уровнях, поэтому спрос на российские активы растет», — поясняет аналитик ИК «Финам» Семен Бирг. С этим соглашается аналитик Альфа-банка Александр Корнилов, говоря, что сейчас очень много эмитентов размещается на долговом рынке именно из-за хорошей конъюнктуры. Впрочем, аналитики не исключают и того, что реформа коммунальной отрасли окажется успешной. В этом случае они не исключают выхода РКС на IPO.
Впрочем, пока РКС намерена ограничиться размещением допэмиссии своих акций среди акционеров.
Этот вопрос обсуждался на прошедшем накануне дня размещения облигаций совещании у главы энергохолдинга Анатолия Чубайса. В нем, кроме Чубайса и Слободина, также приняли участие зампред правления РАО Яков Уринсон и руководитель рабочей группы РАО ЕЭС по мониторингу ЖКХ Николай Брусникин.
По словам Михаила Слободина, «КЭС-Холдинг» решение по допэмиссии РКС уже принял, сейчас решение будет проходить согласование в РАО ЕЭС. «Допэмиссия – правильный путь для РКС, и РАО ЕЭС хотело бы сохранить свои 25% плюс 1 акцию вплоть до момента своей реорганизации примерно в конце 2007-го — начале 2008 года», — пояснила позицию энергохолдинга пресс-секретарь РАО Маргарита Нагога.
В КЭС сейчас прорабатывают вопрос о том, что будет с пакетом РАО ЕЭС.
«Мы готовы к любому варианту: появлению другого акционера, размещению пакета на рынке, либо готовы выкупить пакет РАО ЕЭС по рыночной цене», — заявил «Газете.Ru» Михаил Слободин.
Именно последний вариант, отмечает Александр Корнилов из Альфа-банка, сейчас выглядит наиболее вероятным.
