Собрание кредиторов ЮКОСА в четверг было закрыто менее чем через два часа после его начала. То, что принципиальные решения с первого раза принять не получится, в ЮКОСе, судя по всему, предчувствовали – на указателях в офисе компании значилось «первое собрание кредиторов ЮКОСа».
Приостановлено собрание было по ходатайству Федеральной налоговой службы (ФНС). Прошение было связано с отсутствием в отчете временного управляющего компании Эдуарда Ребгуна анализа возможности безубыточной деятельности должника — иными словами, кредиторам нужно было представить анализ того, может ли компания в сложившейся ситуации приносить прибыль. Согласно законодательству, этот аспект должен быть изложен в отчете временного управляющего в рамках финансового анализа в разделе «Финансовое состояние должника».
Повод для перенесения собрания оказался формальным. «Анализ о безубыточной деятельности, конечно, был, просто он не был оформлен в виде Приложения 4 к отчету, — рассказал «Газете.Ru» временный управляющий Эдуард Ребгун. – По закону мы не были обязаны это делать, но переоформим».
Судя по всему, причина переноса собрания действительно была связана с несоблюдением процедуры — власти явно хотят сделать все по закону, поскольку внимание российских и иностранных СМИ к делу ЮКОСа традиционно большое. Скорее всего, эта формальность будет устранена и благополучно забыта, поскольку на следующем — или следующих — собраниях кредиторов будет главенствовать совсем другая тема.
Дело в том, что основное противостояние сторон связано с оценками оставшихся активов ЮКОСа — они различаются вдвое.
Представитель НК в выступлении перед кредиторами подчеркнул, что временный управляющий оценил компанию в $16,890 млрд, а ее долги — в $18,560 млрд. ЮКОС же оценивает свою стоимость в $30 млрд: эта цифра складывается из цены привилегированных акций «Юганскнефтегаза» — $9–10 млрд, оставшихся активов ЮКОСа — более чем $20 млрд и доли в «Газпромнефти» (бывшая «Сибнефть») — $3–4 млрд.
Стоит отметить, что на оценку представителями ЮКОСа своих активов сильно повлияло IPO «Роснефти». В плане финансового оздоровления, представленном кредиторам, префы «Юганскнефтегаза» были оценены всего в $3,6 млрд. Зато долю в «Сибнефти» авторы плана оценили в $4,2 млрд.
Эдуард Ребгун так прокомментировал столь существенную разницу в оценках стоимости компании: «Все оценки были сделаны по их (ЮКОСа) материалам, все уточнения были абсолютно мотивированы. Я ничего не мог высосать из пальца». Правда, временный управляющий отказался пояснить «Газете.Ru», по каким именно статьям оценки наблюдается расхождение, отметив, что «отчет будет представлен 25 июля и вопросы по основам и критериям оценки зададут там профессионалы».
«До собрания кредиторов я не имею права рассказывать о деталях документа», — добавил временный управляющий.
Расхождение озвученных компанией и временным управляющим цифр вызывает у специалистов недоумение. Многие отмечают, что почти двукратной разницы невозможно добиться, даже применяя различные методики анализа их стоимости. «Комментировать приводимые участниками спора значения величины активов ЮКОСа сложно, поскольку неизвестно, на чем они базируются. Очевидно лишь, что расхождение в оценках на почти сто процентов невозможно, если и в том и в другом случае использовалась корректная методология оценки, — пояснил «Газете.Ru» исполнительный директор группы компаний «Аудит А» Артем Гапеев. – Но если руководство ЮКОСа уверено в реальной стоимости компании, которая значительно превышает ее обязательства и у компании существует план оздоровления, в чем причина скоропостижной подачи в отставку ее президента?»
Впрочем, «теоретическая» оценка активов ЮКОСа, как показывает практика, существенно отличается от продажной, подчеркивает аналитик ИК «Файненшал Бридж» Игорь Васильев. Стоит лишь вспомнить льготную цену, за которую «Роснефть» получила «Юганснефтегаз» или долю ЮКОСа в «Сибнефти», которую «Газпром», скорее всего, получит по приемлемой для себя цене. Из оставшихся активов ЮКОСа на более или менее объективную оценку могут рассчитывать префы в «Юганснефтегазе», стоимость которых связана с конвертацией акций при консолидации «Роснефти».
Кстати, «Газпром» косвенно согласился именно с одной из «юкосовских» цифр, назначив цену за акции «Газпромнефти», принадлежащей ЮКОСу.
По информации «Газеты.Ru», газовая монополия намерена выкупить 20-процентный пакет за $3,4 млрд.
Не исключено, что «Газпром» постарается завершить переговоры до 25 июля, когда может быть вынесено решение о банкротстве ЮКОСа. Мотивировка концерна понятна — после начала процедуры банкротства пакет будет купить невозможно, поскольку на активы будет наложен арест. Далее пакет может быть выставлен на аукцион, и его стоимость неизбежно вырастет.
Перенос собрания несколько поддержал котировки ЮКОСа, рухнувшие после объявления об отставке президента компании.
Вначале акции НК на РТС и на ММВБ упали более чем на 20%, но по итогам дня общая величина падения составила 8,9%. Торги по этим бумагам не приостанавливали ни на ММВБ, ни на РТС, поскольку акции ЮКОСа давно не входят в котировальные списки. «Сейчас акциями ЮКОСа торгуют главным образом спекулянты, поэтому речи о пострадавших на резком падении акций инвесторах не идет, — напомнил начальник аналитического отдела компании «Мегатрастойл» Александр Разуваев. — Еще в феврале 2004 года мы дали по акциям ЮКОСа рекомендацию «продавать» без указания справедливой цены, и сегодняшняя ситуация подтверждает эту необходимость».
Судя по всему, в будущее компании уже никто не верит — надежд на ее сохранение нет и у ее уже бывшего президента Стивена Тиди. «Сейчас понятно, что ЮКОС в самые ближайшие сроки будет ликвидирован и распродан за долги. Шансов спасти ЮКОС уже не осталось», — заявил он после подачи в отставку.
