Слухи об IPO крупнейшего в России производителя серебра и второго по величине производителя золота — ОАО «Межрегиональное научно-производственное объединение «Полиметалл» ходили давно. Сейчас компания фактически заявила, что IPO будет позже, чем предполагали аналитики. Совет директоров компания ещё даже не ставил данный вопрос на обсуждение. Таким образом, полку «переносящих сроки IPO» прибыло.
Как заявил «Газете.Ru» директор «Полиметалла» по связям с инвесторами Альберт Аветиков, конкретные параметры и сроки проведения IPO на основной площадке Лондонской фондовой биржи будут объявлены после окончательного решения акционеров. По его словам, деньги от IPO планируется направить для инвестиций в текущие геологоразведочные проекты (семь геологоразведочных компаний, восемь геологоразведочных проектов, два проекта в развитии, четыре производственных проекта), приобретение новых лицензий и объектов недропользования. «Кроме того, мы предполагаем широкую географическую экспансию в новые регионы, в частности, новые для себя территории России, а также страны Центральной Азии: прежде всего Казахстан и Монголию», — добавил Аветиков. При этом он уверяет, что компания абсолютно готова к проведению IPO и нет никаких сдерживающих факторов для его осуществления.
Между тем аналитики, опрошенные «Газетой.Ru», строят самые различные предположения о причинах переноса даты листинга «Полиметаллом». Управляющий директор «АксионБКГ» Анастасия Варечкина уверена, что
«выжидание» связано с повышением ставки ФРС США, летними рисками, конъюнктурными соображениями рынка, а также решением «Роснефти» провести IPO — последнее событие отвлекло на себя значительные средства.
По мнению Игоря Нуждина из ИК «Солид», компания не спешит с IPO из-за начавшегося падения цен на золото и серебро, поскольку это может снизить интерес инвесторов к акциям соответствующих секторов.
Игорь Васильев из ИК «Файненшл Бридж» считает, что причиной могло быть намерение менеджмента завершить выкуп долей миноритариев и размещаться уже консолидированной компанией. При этом аналитик ИК «Велес Капитал» Станислав Фоменко убеждён, что затягивание листинга для репутации «Полиметалла» является негативным фактором.
Однако, возможно, есть скрытая подоплека такого решения компании. По предположениям Натальи Кочешковой из ИК «Финам», суммарный объем инвестиций в разведку на месторождениях Февральское, Кузеевское и Апрелковского-Пешковского рудного узла в Читинской области составит всего лишь $6,5–8 млн. В то же время, по расчётам Игоря Нуждина, при размещении хотя бы 25% акций «Полиметалл» при нынешней конъюнктуре мог бы получить $250–300 млн. Здесь вполне уместен вопрос — куда же предполагалось направить остальные средства.
Наталья Кочешкова предполагает, что привлеченные средства от IPO могли бы пригодится «Полиметаллу» при участии в аукционе по Сухому Логу, к которому компания проявляла интерес.
В свою очередь, руководитель отдела аналитики ИГ (организация запрещена в России) «ВИКА» Алексеей Павлов выделяет два препятствия для такого варианта вложения инвестиций. «Во-первых, есть второй претендент на этот лакомый кусок (Сухой Лог. – «Газета») – «Интеррос» и его «Полюс-Золото», а с учётом возможного огосударствления холдинга Потанина победитель аукциона уже известен, — поясняет эксперт. — Ну, а во-вторых, этот аукцион уже неоднократно переносился, и никто не даст гарантии, что он состоится до середины 2007 года».
Поэтому нерешительность «Полиметалла» может всего лишь означать отказ от борьбы за месторождение — проводить IPO ради IPO бессмысленно.
