В пятницу ОАО «ГМК «Норильский никель» объявило результаты промежуточной консолидированной финансовой отчетности за первое полугодие 2006 года в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО).
Согласно отчетности, в первой половине 2006 года выручка «Норникеля» от реализации металлов выросла до $4,191 млрд — на 28% больше по сравнению с тем же периодом 2005 года. Основным фактором роста стало повышение цен на цветные и драгоценные металлы. Между тем компания недовыполнила «план», составленный для нее экспертами рынка. Консенсус-прогноз аналитиков восьми инвестбанков предполагал, что этот показатель составит $4,45 млрд.
Интересно, что «Норникель» увеличил прибыль от продажи всех типов своей продукции никеля, меди, платины и палладия даже при том, что стал продавать их меньше.
Так, в первом полугодии 2006 г. по сравнению с аналогичным периодом 2005 года выручка от продажи никеля выросла на 10%, до $2,026 млрд, меди — на 75%, до $1,095 млрд, палладия (без учета дочерней Stillwater Mining) — на 37%, до $559 млн и платины (без учета Stillwater Mining) — на 26%, до $474 млн. Одновременно продажи никеля снизились до 117 тыс. т со 119 тыс. т за год. Продажи меди снизились с 190 тыс. т до 187 тыс. т. Палладия в 2006 году было продано 21 тыс. унций, а платины — на 9 тыс. унций меньше, чем годом ранее.
Соответственно, в первом полугодии 2006 года уменьшилась на 2% и себестоимость реализованных металлов — с $1,402 млрд в первом полугодии 2005 года до $1,375 млрд сейчас. Операционная прибыль ГМК увеличилась на 64% и составила $2 305 млн., показатель EBITDA увеличился на 55% и составил $2 568 млн. Чистая прибыль компании осталась на уровне показателя прошлого года и составила $2 370 млн. Рентабельность по EBITDA выросла с 55% до 61%.
«Мы еще раз подтверждаем, что текущий год для «Норильского никеля» будет годом рекордов по части финансовых показателей», — комментирует отчетность ГМК аналитик ИК «Брокеркредитсервис» Вячеслав Жабин, поясняя, что причина хороших показателей – это мировая конъюнктура цен на промышленные металлы.
По его словам, уменьшение себестоимости производства «Норникеля» превзошло ожидания. «Мы сохраняем рекомендацию «покупать» по акциям компании, и подтверждаем ценовой ориентир на уровне $174», — добавляет аналитик.
Однако аналитик Банка Москвы Дмитрий Скворцов более сдержанно оценивает финансовые результаты ГМК.
«Практически все опубликованные финансовые показатели (кроме чистой прибыли и EBITDA margin) «Норильского никеля» оказались несколько хуже как наших прогнозов, так и консенсуса прогноза рынка», — говорит он.
По словам аналитика, причина этого — снижение объемов продаж продукции «Норникеля». Дмитрий Скворцов надеется, что во втором полугодии 2006 года ГМК существенно увеличит объем продаж, что, в свою очередь, крайне позитивно отразится на отчетности компании по итогам всего 2006 года. «Ведь уже сейчас ясно, что во втором полугодии 2006 года средняя цена на никель и медь будет выше средней цены на эти металлы в первой половине текущего года», — говорит аналитик.
Возможно, именно в расчете на будущее повышение цен «Норникель» и накапливает сейчас запасы металлов с тем, чтобы продать их подороже.
