Более высокая инфляция в России по сравнению с США может создавать предпосылки для долгосрочного ослабления рубля, но не определяет курс на ближайший год. Об этом «Газете.Ru» рассказал эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Андрей Смирнов.
«При текущем соотношении инфляции и неизменности остальных условий этот фактор мог бы соответствовать ослаблению рубля примерно на 1,5–2% в год. Такая модель применима скорее на длинном отрезке — от 3–5 лет. На более коротком сроке важнее уровень ставок, соотношение экспорта и импорта, бюджетная политика, движение капитала и геополитика. Дополнительно нужно учитывать ограничения и невысокую ликвидность российского валютного рынка. Высокие реальные ставки могут поддерживать рубль, сохраняя интерес к рублевым сбережениям. Дорогой экспорт и сдержанный импорт также могут компенсировать влияние инфляционной разницы», — пояснил Смирнов.
По его словам, обратный эффект возникает при увеличении зарубежных закупок, снижении экспортной выручки или оттоке капитала. В таких условиях рубль может слабеть быстрее, чем предполагает расчет на основе роста цен, подчеркнул Смирнов.
Ранее было названо условие для ослабления рубля.