В сделке по слиянию «Русала» и «Норникеля» может появиться третий игрок. Совету директоров «Норникеля» предложено на заседании 29 февраля рассмотреть предложение о слиянии компании с «Металлоинвестом» (управляет активами «Газметалла») Алишера Усманова. Это предложение получил накануне холдинг «Интеррос» Владимира Потанина (владелец блокпакета ГМК). Как пояснили «Газете.Ru» в «Интерросе», конкретного формата слияния в послании Усманова не указано.
По словам представителя холдинга, «оно вписывается в стратегию по упрочению положения «Норильского никеля» на рынке и увеличению акционерной стоимости компании».
Подробности возможной сделки в никелевой компании еще не обсуждали: совет директоров компании будет рассматривать ее 29 февраля.
ОАО «Горно-металлургическая компания «Норильский никель» и его дочерние предприятия – крупнейший в мире производитель палладия и никеля, один из ведущих производителей платины, а также один из 10 крупнейших производителей меди. Помимо этого, компания производит множество побочных металлов – таких как кобальт, родий, серебро, золото, теллур, селен, иридий, рутений. «Норникель» владеет также непрофильными энергетическими активами: 3,6% акций РАО ЕЭС, 47% акций ОГК-3, 7% акций ТГК-1, 28% акций ТГК-14, 17,5% акций PlugPower. Недавно никелевый гигант приобрел канадскую компанию Lione Ore. Михаил Прохоров владеет напрямую 25%, а Владимир Потанин – 22 % акций ГМК «Норильский никель», еще по 4% они контролируют через фонд «КМ-Инвест».
Однако теперь позиции могут измениться. «Предложение Усманова в такой ситуации как нельзя кстати для Владимира Потанина», — считает Дмитрий Скворцов из Банка Москвы.
Вариантов развития событий два: по первому сценарию, Потанин может набить цену своему пакету в «Норникеле», продав его Дерипаске дороже, чем это уже сделал Прохоров. Тогда объединение пройдет по схеме Олега Дерипаски, который станет контролирующим акционером объединенной из ГМК и «Русала» компании.
Металлургический холдинг «Газметалл». Владеет Лебединским и Михайловским ГОКами (производят около 40 млн т концентрата в год), «Уральской сталью» и Оскольским электрометаллургическим комбинатом (около 6 млн т стали в год). Владельцы – Алишер Усманов (50%), Василий Анисимов (20%) и фонд Андрея Скоча (30%).»
А объединившиеся игроки смогут противостоять враждебному поглощению со стороны алюминиевого гиганта.
Для такого объединения, считает Скворцов, совсем не важно одобрение сделки вторым акционером (пока им является Прохоров, но скоро это будет «Русал»). Слияние можно осуществить по схеме, не предполагающей допэмиссию, а значит, требующей одобрения лишь простого большинства акционеров, а не 75% голосующих на собрании. Такое слияние, напоминает аналитик Банка Москвы, недавно осуществили московские сетевые компании, обойдя блокирующий голос «Газпрома». А значит, Потанину для слияния с «Металлоинвестом» будет необходимо только заручиться поддержкой миноритариев.
Впрочем, не исключен и третий вариант развития событий — слияние всех трех компаний, считают эксперты. В этом случае в России может появиться глобальный диверсифицированный холдинг с капитализацией порядка $140–150 млрд, считает Николай Сосновский из «Собинбанка».
Это имело бы позитивный эффект для российской металлургии в целом, ведь объединенная компания производила бы никель, медь, алюминий, платиноиды и смогла бы сравниваться с такими мировыми гигантами, как BHP Billiton.
Однако, считают эксперты, только блокпакет в такой масштабной компании вряд ли устроит Олега Дерипаску: бизнесмен традиционно привык добиваться контроля над своими компаниями. Поэтому не исключено, что владелец алюминиевого холдинга даже при таком раскладе будет стараться выкупить долю Потанина в «Норникеле», чтобы затем объединиться еще и с «Газметаллом» Усманова. В таком случае Дерипаска получит в объединенной компании контроль, а совладельцы «Газметалла» — менее 25% акций.
Неизвестно пока, правда, как на такие варианты посмотрит новый хозяин Кремля: переделом металлургических активов бизнесмены занялись прямо накануне президентских выборов (ряд экспертов считают, что административный ресурс Дерипаски в случае победы на выборах Дмитрия Медведева может несколько ослабнуть).
