Энергия для экспансии

ВЭБ приобретает блокпакет «Интер РАО ЕЭС» — «дочки» энергохолдинга, управляющей его зарубежной собственностью

ВЭБ приобретает блокпакет «Интер РАО ЕЭС» — «дочки» энергохолдинга, управляющей его зарубежной собственностью. Значит, после ликвидации РАО государство не только не ослабит свой контроль над этими энергоактивами, но укрепит его ресурсами ВЭБа. Это поможет планам экспансии нашего бизнеса за рубеж.

На «дочку» РАО «ЕЭС России» — ЗАО «Интер РАО ЕЭС» — нашелся новый претендент. «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк) может получить блокпакет акций энергокомпании «Интер РАО», выкупив допэмиссию ее акций на 20 млрд рублей», — заявил председатель госкорпорации Владимир Дмитриев на встрече с редакторами СМИ в «Интерфаксе». Общая же программа сотрудничества с «дочкой» РАО, по его словам, «потянет на 30 млрд».

Госкорпорация «Внешэкономбанк» (ВЭБ), или «Банк развития и внешнеэкономической деятельности» была создана 17 мая 2007 г. путём реорганизации из Внешэкономбанка СССР согласно федеральному закону «О банке развития».

ВЭБ создавался в качестве одного из ключевых элементов государственной инвестиционной политики. Основные заявленные направления его деятельности – преодоление инфраструктурных ограничений роста, модернизация и развитие несырьевой экономики, наукоёмкой промышленности, стимулирование инноваций, экспорта высокотехнологичной продукции, осуществление проектов в особых экономических зонах, проектов в сфере защиты окружающей среды, поддержка малого и среднего бизнеса. ВЭБ также является агентом правительства по управлению внешним и внутренним госдолгом, финансовыми госактивами, средствами пенсионных накоплений

Компания «Интер РАО» владеет энергоактивами за рубежом, занимается экспортом-импортом электроэнергии и управляет рядом электростанций внутри России. Сейчас 60% акций ЗАО принадлежит РАО, 40% — «Росэнергоатому». Именно государственный «Росэнергоатом» (управляет российскими АЭС) рассчитывал получить весь государственный пакет в компании после реорганизации РАО летом этого года. Значительная часть бумаг «Интер РАО» при таком раскладе досталась бы также миноритариям энергетического монополиста: их доля в компании должна быть пропорциональна имеющимся у них акциям РАО ЕЭС. Однако

в случае допэмиссии в пользу ВЭБа структура акционеров «Интер РАО» после исчезновения энергохолдинга изменится: государство будет контролировать около 65% акций компании

(примерно 33% оно будет владеть напрямую, 7% получит «Росэнергоатом», а 25% — Внешэкономбанк), остальное достанется миноритариям.

ЗАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» занимается экспортом-импортом электроэнергии, владеет энергоактивами за рубежом, в первую очередь в СНГ, а также управляет рядом электростанций внутри России. В Армении компания управляет ЗАО «Армянская атомная электростанция» установленной мощностью 815 МВт, а также ЗАО «Электрические сети Армении» и каскадом гидроэлектростанций на реке Раздан. В Казахстане «ИНТЕР РАО» управляет АО «Станция Экибастузская ГРЭС-2» (установленная мощность — 1000 МВт). В Молдове – основной актив компании - ЗАО «Молдавская ГРЭС» установленной мощностью — 2520 МВт. В Грузии активы российского оператора - ООО «Мтквари энергетика» ( в собственности компании находятся 9-й и 10-й блоки Тбилисской ГРЭС, установленная мощность каждого составляет 300 МВт), а также АО «Храми ГЭС-1» и «Храми ГЭС-2» и АО «Теласи» – грузинская распределительная компания, снабжающая электроэнергией город Тбилиси. В Таджикистане компания управляет строящейся ОАО «Сангтудинская ГЭС-1» проектной мощностью– 670 МВт. Также она присутствует на рынках Украины (ЗАО «ИНТЕР РАО ЕЭС Украина»), Финляндии (RAO Nordic Oy) и Турции (TGR Enerji).

Основные направления экспорта - Финляндия, Беларусь и Казахстан: на их долю приходится 74% всех экспортных поставок «ИНТЕР РАО ЕЭС». Компания поставляет также электроэнергию в Латвию, Литву, Молдавию, Азербайджан, Грузию, Китай и Монголию. Основные источниками импорта электроэнергии - энергосистемы Казахстана, Литвы и Украины, на которые приходится 92% поставок из-за рубежа.

Сейчас 60% акций ЗАО принадлежит РАО «ЕЭС России»), 40% - «Росэнергоатому». В рамках реформы электроэнергетики ЗАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» войдет в состав ОАО «Интер РАО», куда также будут включены Сочинская ТЭС, Северо-Западная ТЭЦ, Калининградская ТЭЦ-2 и Ивановские ПГУ. Конечная структура акционеров ОАО «Интер РАО» пока не определена.

Обеспечение наряду с госконтролем еще и возможностей для госфинансирования — важный момент с учетом особого места компании во внешнеполитической деятельности. «Во-первых, «Интер РАО» владеет энергоактивами в странах бывшего СССР, например в Грузии, а во-вторых, именно оно контролирует экспортно-импортные операции по продаже электроэнергии, объемы которых могут со временем значительно вырасти», — напоминает Дмитрий Скрябин из «ЮниКредит Атон».

«Государство привлекло ВЭБ для упрочения своих позиций в ЗАО, а также для гарантированного финансирования проектов экспансии российского бизнеса за рубеж»,

— поясняет генеральный директор центра экономического анализа «Интерфакса» Михаил Матовников.

ВЭБ собирает «Ильюшин Финанс»

Банк развития и внешнеэкономической деятельности (ВЭБ) планирует консолидировать пакет лизинговой компании «Ильюшин Финанс». Сейчас акции ИФК разделены между ВЭБом (20,4%), Объединенной авиастроительной корпорацией (38%) и Национальной резервной корпорацией (26,6%). В случае совершения сделок, банк может стать обладателем контрольного пакета акций компании, специализирующейся на лизинге российских самолетов семейств Ил-96, Ту-204, Ан-148.

Пакет ИФК в ОАК банк получит в результате сделки по выкупу допэмиссии корпорации и передаче ей как профильному инвестору 5% пакета акций EADS (Европейской аэрокосмической корпорации). «Консолидируя пакет ИФК, мы могли бы содействовать выходу ОАК на IPO уже без непрофильных активов», — уточнил председатель ВЭБа Владимир Дмитриев. По оценке Дмитриева, сделка может быть закрыта во втором полугодии 2008 года.

В феврале прошли слухи и о планах владельца Национальной резервной корпорации Александра Лебедева продать свою долю в ИФК из-за конфликта интересов. И здесь потенциальным покупателем называют ВЭБ.

Глава ВЭБа уже заявил, что увеличение капитализации компании позволит ей участвовать в крупных международных проектах, тендерах на приобретение и управление иностранными активами. Именно такую цель — расширение зарубежной экспансии — поставил недавно перед российскими компаниями избранный президент Дмитрий Медведев. «Среди других банков ВЭБ был выбран потому, что внешнеполитическая деятельность для него является профильной и, с другой стороны, он уже успел поучаствовать в ряде энергетических проектов, например в инвестициях в Нижнее Приангарье (проект БЭМО)», — добавляет аналитик Альфа-банка Александр Корнилов.

Кстати, среди стратегических акционеров «Интер РАО» может появиться и третий игрок, причем иностранный. Совсем недавно о своем интересе к компании заявляла французская Electricite de France (EDF).

Руководители Минпромэнерго предложением французов заинтересовались, однако заявили, что долю в отечественной компании готовы отдать только в обмен на европейские энергоактивы.

Еще одна интрига вокруг компании — грядущий выход на первичное размещение. Сейчас «Интер РАО» оценивается экспертами в $1,8–4,8 млрд, но получить оценку рынка можно будет только после выхода оператора на биржу (планируется во втором полугодии 2008 года). Цена блокпакета, объявленная ВЭБом, соответствует оценке всего «Интер РАО» в $3, 2 млрд.