«Норникель» теряет независимость

Новый состав совета директоров ОАО ГМК «Норильский никель», будущее которого до сих пор не определено, был избран на собрании акционеров. Главные действующие лица – глава «Интерроса» Владимир Потанин и бывший владелец блок-пакета ГМК, а ныне акционер «Русала» Михаил Прохоров – на собрании, проходящем в Финансовой академии, традиционно отсутствовали. Не пришел на него и нынешний владелец блок-пакета акций компании Олег Дерипаска, контролирующий акционер алюминиевого гиганта «Русал».

Впрочем, это не помешало «Русалу» получить в совете три места: их заняли сам Олег Дерипаска, гендиректор холдинга Александр Булыгин и вновь оказавшийся в ГМК Михаил Прохоров, в апреле продавший свой блок-пакет алюминщикам за 14% «Русала» и денежные средства. Второй мажоритарный акционер компании — «Интеррос» — также получил 3 представителя: ими стали глава компании Владимир Потанин, Андрей Бугров и Андрей Клишас. Последние 3 места в совете из 9 человек достались независимым директорам Хайнцу Шиммельбушу, Ги де Салье и Майклу Левитту.

Однако скучная атмосфера собрания не смогла скрыть назревающего конфликта, наличие которого подтвердил именно состав совета директоров.

Простая арифметика показывает, что Потанин и Дерипаска в случае несогласия друг с другом не смогут провести свое решение и последнее слово останется за независимыми директорами.

Вокруг этих директоров уже начала закручиваться сложная интрига. Например, в «Русале» Майкла Левитта независимым не считают, рассматривая его как аффилированного со структурами Потанина. «Левитт был представлен как независимый исключительно «Интерросом», в оценке компании ISS, дававшей рекомендации к совету, он таковым не значится», — говорят в алюминиевом холдинге. Однако в компании все же удовлетворены тем, что в совет директоров избраны 2 независимых директора и 3 представителя «Русала».

Гендиректор «Норникеля» Денис Морозов заявил, что независимость можно оценивать по-разному: «Если следовать оценке консультанта, то независимых кандидатов двое — Ги де Селье и Шиммельбуш», — если же оценивать независимость по корпоративным стандартам, оценка «может быть иной».

В «Интерросе» Владимира Потанина предварительные результаты голосования комментировать не стали. Напомним, что перед собранием на рынке ходили слухи о том, что владельцы компании пытаются скупать голоса ее миноритариев.

Конфликт основных акционеров может вспыхнуть уже на первом собрании совета, которое должно состояться через неделю.

На нем директорам придется решать сразу два кадровых вопроса: избирать председателя совета и подтверждать (или не подтверждать) полномочия Морозова, который заявил, что сам собирается поднять эту тему в связи с приходом в компанию нового акционера.

«Председателем совета может стать Владимир Потанин, обладающий в нем определенным преимуществом», — прогнозирует аналитик Банка Москвы Дмитрий Скворцов. В «Русале», впрочем, считают, что главой совета «для сбалансированности» должен быть избран независимый директор. «Что касается Морозова, то ему будет непросто сохранить свой пост, учитывая резкую критику со стороны алюминиевого холдинга в адрес менеджмента ГМК. Хотя он и может рассчитывать на поддержку представителей «Интерроса», — рассуждает Скворцов.

Напомним, что сам Морозов намекал ранее, что может уйти со своего поста.

Конфликт в компании уже отразился и в непринятии ряда поправок, предлагаемых менеджментом компании, в частности, касающихся изменения ее устава. Правда, было принято решение увеличить число директоров в совете с 9 до 13. «Начинание, поддержанное «Русалом»», — отмечает эксперт.

Однако ключевой интригой по-прежнему является возможное слияние «Норникеля» с «Русалом» или «Металлоинвестом» Алишера Усманова, либо объединение всех трех компаний, считают эксперты. Формат подобного глобального слияния еще не ясен, а выработка решений по этому вопросу во многом находится в компетенции совет директоров —

именно поэтому получение в нем своего представительства было столь важно для участников сделки.

Эксперты, впрочем, считают, что точку в споре бизнесменов все равно поставит государство. «Предпринимателям, в конечном счете, дадут понять, что именно в тройственном слиянии заинтересовано государство, — говорит аналитик «Антанта ПИО Глобал» Александр Чуриков. — Сейчас наблюдается постепенная стабилизация цен на металлы, и для завоевания лидерских позиций одного роста капитализации за счет увеличения цены недостаточно». Судя по всему, компании, в конце концов, объединятся, и именно сейчас их владельцы пытаются добиться наиболее выгодной для себя конфигурации. В случае слияния «Русала», «Норникеля» и «Металловинвеста» на рынок выйдет глобальная диверсифицированная металлургическая компания с капитализацией в $130 млрд, способная конкурировать с мировыми гигантами, такими как Rio Tinto и BHP Billiton, резюмирует Чуриков.