«Норникель» продал долю в генкомпании ТГК-14. Покупателем 27,7% акций ТГК стал «Энергопромсбыт» — совместное предприятие РЖД и группы ЕСН Григория Березкина, сообщила никелевая компания. В ГМК «Газете.Ru» подтвердили факт сделки, отказавшись комментировать ее условия, «Энергопромсбыт» подробности также не раскрывает. Источник, близкий к никелевой компании, добавил, что продажа пакета акций ТГК-14 произошла по цене, «близкой к рыночной». Речь может идти о сумме около $70 млн, предполагает Екатерина Трипотень из «Совлинка». Сейчас блокпакет ТГК стоит на бирже $19 млн — его стоимость упала с докризисных времен сразу больше чем в 6 раз.
ТГК-14 — самая маленькая из бывших «дочек» РАО. Установленная мощность компании — 646 МВт. Ее станции расположены в Республике Бурятии и Забайкальском крае. Текущая капитализация на ММВБ — 3,3 млрд руб. Выручка по РСБУ за 9 месяцев 2008 года — 3,8 млрд руб., чистый убыток — 387 млн руб.
Для альянса это возможность получить супермажоритарный пакет по невысокой цене.
Кроме того, РЖД развивает свой бизнес в Забайкалье (в Читинской области), где расположены активы генкомпании, и является там одним из основных потребителей энергии, объясняет интерес монополии аналитик «Уралсиба» Александр Селезнев.
Правда, не совсем ясно, как будет происходить распределение денежных потоков РЖД в отношении генкомпании, под вопросом и обязательная в таких случаях оферта миноритариям, отмечает Селезнев. «Энергопромсбыт», став в прошлом году владельцем более 30%, не стал предлагать миноритариям выкупить акции, сомнительно, что он сделает это сейчас. Именно поэтому инвесторы нейтрально отреагировали на новость о смене владельца блокпакета: котировки акций ТГК остались на прежних уровнях.
Зато эту новость можно считать позитивной и для ГМК, который уже давно планировал продавать непрофильную энергетику. Еще прошлой осенью правление «Норникеля» рекомендовало совету директоров рассмотреть вариант выделения крупнейшего из энергоактивов компании — ОГК-3. Остальные активы тогда предполагалось продать, как только на рынке сложится благоприятная ситуация.
Возможно, эта сделка как раз и означает начало продажи энергоактивов ГМК, которая была приостановлена с момента реализации небольшого пакета ОГК-5, предполагает Трипотень. Эксперт не исключает, что за этим могут последовать договоренности с крупными собственниками других компаний, где у «Норникеля» небольшие пакеты и где пока не было оферты, — преимущественно в генерации, например, в ТГК-1.
Но покупателя энергоактивов в кризис найти непросто.
Когда-то бурный интерес инвесторов к энергетике с кризисом заметно поутих. «Значительно труднее найти покупателя на более крупный актив «Норникеля» — ОГК-3, которая оценивается рынком в 30 с лишним раз дороже, чем ТГК-14. Есть ограниченный круг инвесторов, которые могут потратить такую сумму и заинтересованы в инвестициях», — говорит эксперт «Совлинка». В любом случае это будет продажа в убыток: платил ГМК за ОГК-3 гораздо больше, чем она стоит сейчас.
