Газ в обмен на лобби

Доли «Газпрома» и Eni в «Южном потоке» уменьшатся. Произойдет это за счет того, что к проекту присоединится французская энергетическая компания Electricite de France (EDF). Издание The Wall Street Journal, ссылаясь на источники, знакомые с ситуацией, сообщает, что французы получат 10% «Южного потока». «Газпром» и Eni поделятся с EDF пропорционально, соответственно, их доли уменьшатся на 5% (то есть каждый из основных акционеров будет владеть теперь 45-процентным пакетом).

В «Газпроме» эту информацию комментировать отказались, однако напомнили, что «Газпром» не раз заявлял о своей заинтересованности в привлечении партнеров.

О том, что EDF ведет переговоры о присоединении к «Южному потоку», еще в середине сентября сообщил главный исполнительный директор компании Пьер Гадонне. Крупнейший производитель электроэнергии в Европе основную часть газа для своих электростанций в настоящее время закупает у французской же Gaz de France. А GDF уже заявила о своем намерении войти в другой российский газотранспортный проект — «Северный поток». EDF решила не отставать от соотечественников и, по словам Гадонне, рассчитывает на «определенную автономию и диверсификацию». Иными словами, энергетики хотят закупать сырье напрямую, без посредников.

Причем, как полагает аналитик ИК «Велес-Капитал» Дмитрий Лютягин, EDF будет закупать газ не соразмерно своей доли в проекте, а значительно больше. «Это будет дополнительный рынок сбыта «Газпрома», это выгодно обеим сторонам», — подчеркивает эксперт.

Сложность ситуации в том, что труба «Южного потока» до собственно Франции не дойдет. По мнению Лютягина, здесь возможны два варианта: либо объемы, закупаемые EDF, пойдут транзитом через Италию и дальше до Франции через сети Европейской газовой системы, либо газ будет закупаться той же Италией, а уже она затем по контракту будет продавать газ Франции.

Помимо получения дополнительного рынка сбыта партнерство с EDF позволит «Газпрому» сократить инвестиции в проект. ТЭО проекта еще нет, однако, по предварительным оценкам, стоимость «Южного потока» составит 8,6 млрд евро. Таким образом, с вхождением EDF «Газпром» сэкономит 430 млн евро (5%). «В масштабах «Газпрома» сумма незначительная, — говорит аналитик ИК Financial Bridge Дмитрий Александров. — Однако

это все же около восьмой части от суммы, на которую монополия сократила свою инвестпрограмму (158,9 млрд рублей)».

Инвестпрограмма «Газпрома», сокращение которой одобрено как раз в среду, была пересмотрена именно из-за того, что сократился положительный финансовый поток компании. «Хоть незначительно, но вхождение EDF в «Южный поток» в денежном плане поможет «Газпрому», — заключает эксперт.

И все же главные дивиденды от участия EDF получит сам проект «Южный поток», причем лежат они отнюдь не в экономической плоскости. «Участие французской компании принесет не столько экономические, сколько политические и стратегические выгоды, — поясняет аналитик ИФД «Капиталъ» Виталий Крюков. —

Политический вес проекта, и без того немалый, при участии EDF увеличивается. Участие крупнейших европейский потребителей газа — Италии и Франции — поддерживает статус проекта на высоком уровне в Евросоюзе».

Появление еще одной страны — лоббиста «Южного потока» поддержит проект в его соперничестве с газопроводом «Набукко». Однако чересчур обольщаться не стоит. «Безусловно, приход французов усилит «Южный поток», но это не ослабит «Набукко», — говорит Александров. — Участие EDF не повлияет на мнение стран — участников этого проекта».