Цивилизация
Французский концерн Danone обдумывает продажу своей доли в компании «Вимм-Билль-Данн». «Компания решила изучить различные варианты действий относительно своей инвестиции в ВБД, включая возможную продажу, целиком или частично, акций и американских депозитарных расписок», — сообщил Danone.
Этой новости предшествовало решение о слиянии Danone и российского производителя «Юнимилк». В пятницу они объявили об объединении молочного бизнеса, в результате которого Danone будет контролировать 57,5% акций новой компании, а акционеры «Юнимилка» получат 42,5%.
Danone пошел на сделку с «Юнимилк», имея 18,4% в ВБД – игроке номер один на молочном рынке России, чья выручка за 2009 год составила $ 2,18 млрд.
«Скорее всего, Danone не удалось договориться с основателями ВБД о дальнейшем увеличении своей доли в холдинге, которую тот постепенно повышал с момента входа в капитал компании, из-за нежелания тех выходить из бизнеса»,
— полагает вице-президент департамента корпоративных финансов ИК «Грандис Капитал» Александр Юдин.
Создание нового холдинга существенно усилит консолидацию молочного рынка России и потеснит позиции всех остальных лидеров рынка, включая ВБД, Campina, Ehrmann и других. Теперь ВБД сможет укрепить свои позиции только через поглощение оставшихся на рынке независимых молочных заводов, о возможности чего компания объявила на днях, уверен Юдин.
От перемены партнера Danone выиграет, полагают эксперты. По их мнению, синергия от слияния здесь будет достигнута как в отношении продуктовых портфелей (у Danone более премиальные бренды, а «Юнимилк» покрывает своей традиционной продукцией среднеценовой сегмент), географии (Danone, с его заводами в Московской области и Тольятти, более ориентирован на европейскую часть России, тогда как деятельность «Юнимилк» в основном развита на востоке страны), дистрибуции (у Danone прекрасно развита работа с сетями, у «Юнимилк» очень хорошо развит канал продаж через магазины «у дома»).
Заявление Danone о продаже своей доли c воодушевлением восприняли акционеры ВБД, которые выразили готовность выкупить у Danone ее долю.
«Мы готовы рассмотреть покупку пакета Danone, с удовольствием обсудим такой вариант»,
— сообщил «Интерфаксу» совладелец и член совета директоров ВБД Давид Якобашвили, заметив при этом, что у компании нет никаких ограничений на выкуп собственных акций. А председатель совета директоров «Вимм-Билль-Данн» Сергей Пластинин в интервью «Рейтер» уточнил, что у его компании достаточно денежных средств для покупки этого пакета акций. За два последних года на выкуп с биржи 6% собственных акций ВБД уже потратила более $70 млн.
Сегодня пакет Danone в 18,4% оценивается в сумму около $634 млн, исходя из того что капитализация компании находится на уровне $3 443 млн, говорит Юдин. При этом, хотя сделки с миноритарными пакетами проходят обычно с дисконтом к биржевым котировкам, с учетом желания основателей ВБД расстаться с Danone как с акционером, вполне вероятен сценарий, что пакет Danone будет выкуплен по рыночной цене, говорит эксперт.
Сегодня основатели ВБД владеют 42,3% акций компании, в частности у Гавриила Юшваева 19,6%, у Давида Якобашвили 10,5%, у Михаила Дубинина 4,7%, а у Сергея Пластинина 3,9%.
