Цивилизация
Телекоммуникационная компания Orascom Telecom Holding SAE подала документы на приобретение 51% акций сербского оператора Serbia's Telekom. Точная цена пакета пока не известна, сербскую компанию оценивают в 2,43 млрд евро ($3,2 млрд). Продаваемый пакет принадлежит государственной компании PTT Traffic Srbija, 26 марта 2010 года правительство республики приняло решение о его продаже.
По данным аналитика Банка Москвы Кирилла Горячих, сербский оператор занимает в регионе около 34% рынка фиксированной, 40% рынка мобильной и 27% рынка ШПД по технлогии xDSL.
На контроль в самой египетской компании претендует российский мобильный оператор VimpelCom Ltd. Он намерен приобрести у принадлежащего египетскому миллиардеру Наджибу Савирису холдинга Weather Investments 51,7% Orascom Telecom. Сделку с Weather Investments топ-менеджмент компании планирует завершить в первой половине 2011 года. «Мы по-прежнему настроены завершить сделку и продолжаем двигаться вперед», — заявил накануне генеральный директор VimpelCom Ltd Александр Изосимов.
Компания работает над тем, чтобы обеспечить закрытие сделки в первой половине 2011 года, добавил Изосимов.
Правительство России, по его словам, заинтересовано в экспансии российских компаний за рубеж и оказало поддержку VimpelCom в переговорах с Алжиром. «Вопрос поднят, поддержка была оказана. Насколько она эффективна — покажет время», — добавил он.
Если сделка по покупке Orascom Telecom будет одобрена всеми сторонами и завершится, VimpelCom Ltd. станет пятым в мире оператором по количеству абонентов. Ведь совокупная абонентская база операторов Orascom Telecom и Wind Italy, 100% которого россияне также хотят выкупить у египетского миллиардера, составляет 123 млн в Алжире, Бангладеш, Египте, Греции, Италии, Пакистане, Тунисе и Северной Корее. А Telekom Srbija обслуживает не только Сербию, но и Боснию, Герцеговину и Черногорию.
Впрочем, сделка между VimpelCom Ltd и Weather Investments может не состояться. Часть активов, которые входят в Orascom Telecom и на которые претендует российский оператор, продаются другим инвесторам. Так, Савирис заключил сделку о продаже 50% акций тунисского оператора Orascom Telecom Tunisie (Tunisiana) компании Qatar Telecom (Qtel). Сделка VimpelCom с Савирисом столкнулась с проблемами и в Алжире. Власти страны заявили о намерении национализировать местный оператор Djezzy, один из основных активов Orascom. Эту компанию тоже хотели продать VimpelCom.
Вполне возможно, что сделки никакой в итоге и не будет, предполагает аналитик компании «Уралсиб» Константин Чернышев.
Национализация Djezzy может оказаться фатальной. «Если Djezzy национализируют без выплаты достойной компенсации, покупать в Orascom Telecom особо будет нечего», — добавляет Чернышев.
Сделка египетского миллиардера с сербской компанией также может и не случиться. 30 ноября мексиканский оператор America Movil, третий крупнейший сотовый оператор в мире по количеству абонентов, также решил купить пакет Telekom Srbija и будет соревноваться с Orascom Telecom на тендере, устраиваемом правительством Сербии. В тендере кроме египтян и мексиканцев вызвались уже участвовать Deutsche Telekom AG, Telekom Austria AG и France Telecom SA.
«Оценка в $3,2 млрд предполагает мультипликатор EV/EBITDA на уровне 6,3, что выглядит несколько выше аналогов с развитых рынков (в 2009 году EBITDA оператора была на уровне $680 млн). Если новость о сделке подтвердится, то может быть негативно воспринята инвесторами. Даже если предположить, что оценка адекватна, инвесторам будет сложно принять очередное M & A российского оператора, а стратегия развития VimpelCom вызовет новые вопросы», — отмечает Горячих, добавляя, что новость о покупке египтянами сербской компании не выглядит правдоподобно.
