«Норильский никель» так и не договорился с «Русалом» о выкупе у алюминиевой компании 25% своих акций. Таков итог заседания совета директоров ГМК, завершившегося поздно вечером во вторник. Стороны не сошлись в цене. «На столе» было предложение о выкупе доли «Русала» за $13 млрд, сообщил в среду президент ГМК Андрей Клишас. По неофициальным данным, «Норникель» был готов заплатить и больше. «Был торг. ГМК была готова предложить максимум $14 млрд, а «Русал» хотел $16 млрд. Такая сумма подорвала бы финансово-экономическое положение «Норникеля». Поэтому стороны не договорились», — цитирует агентство «Интерфакс» источник, близкий к акционерам комбината. Ранее в ГМК отмечали, что итоговая цена сделки не может превышать планку, при которой «Норникель» обеспечивает текущий уровень производства, стабильность реализации долгосрочной стратегии его развития, выполнение социальных программ и программу модернизации.
Надежда на то, что сделка состоится, оставалась до последнего момента. На прошлой неделе в интервью The Wall Street Journal Владимир Потанин, глава другого основного акционера ГМК — «Интерроса», назвал это вопросом 3—4 месяцев, поскольку ГМК «сделала щедрое предложение» «Русалу» — $12 млрд. «Русал», в свою очередь, привлек банк Merrill Lynch, чтобы «получить независимую оценку стоимости пакета акций». Бывший владелец этого пакета ГМК, нынешний акционер «Русала» Михаил Прохоров называл справедливой цену в $12—15 млрд. Миноритарный акционер «Русала» Натаниэль Ротшильд оценил долю в $15 млрд.
До заседания совета, сообщает источник, у «Норникеля» была договоренность с председателем совета директоров «Русала» и одним из акционеров алюминиевой компании Виктором Вексельбергом о том, что «Русал» пойдет на переговоры по цене. Но основной бенефициар «Русала» Олег Дерипаска отказался обсуждать иную цену, кроме $16 млрд.
«В рамках вчерашнего заседания совета директоров конструктивного диалога не получилось», — признал Клишас. Тем не менее «Норникель» готов к дальнейшим конструктивным переговорам с «Русалом», в том числе и по цене, добавил он.
«Предложенная ГМК цена ($14 млрд) значительно превышает рыночную, в Лондоне 25% «Норникеля» стоят лишь $11,25 млрд, — напоминает аналитик ИК «Метрополь» Андрей Лобазов. — Кроме того, и сам Дерипаска покупал эту долю почти за столько же — за $14,5 млрд. В то же время было весьма предсказуемо, что Дерипаска откажется: он давно и жестко настаивает на цене не менее $16 млрд».
Акционерное общество «Третья генерирующая компания оптового рынка электроэнергии» (ОАО ОГК-3) образовано в соответствии со стратегией реформирования энергетической отрасли страны. Государственная регистрация от 23 ноября 2004 года в межрайонной инспекции МНС России № 2 по Республике Бурятия. Основной вид деятельности — производство и реализация электрической и тепловой энергии. По распоряжению правительства в состав ОГК-3 вошли 6 крупных федеральных электростанций (ГРЭС): Костромская ГРС — 3600 МВт, Печорская ГРЭС — 1060 МВт, Черепетская ГРЭС — 1285 МВт, Харанорская ГРЭС — 430 МВт, Гусиноозёрская ГРЭС — 1100 МВт, Южноуральская ГРЭС — 882 МВт
Установленная мощность всех шести тепловых электростанций ОГК-3 составляет 8 357 МВт — более 4% всех генерирующих мощностей РАО «ЕЭС России»
Уставный капитал компании определен в размере 47 487 999 252 рубля и разделен на 47 487 999 252 обыкновенных акций номиналом 1 рубль.
Структура акционерного капитала ОАО ОГК-3, по состоянию на 30.06.2009: ОАО ГМК «Норильский Никель» — 60,66%; номинальные держатели — 30,83%; собственные акции, находящиеся на балансе ОАО ОГК-3, — 4,14%; физические лица — 3,44%; федеральная собственность — 0,81%; прочие юридические лица — 0,11%.
Решение принято в пользу «Интер РАО»,
хотя EuroSibEnergo предлагала «Норникелю» реальные деньги — $2 млрд, в то время как «Интер РАО», совет директоров которого возглавляет вице-премьер Игорь Сечин, готов расплатиться 10—15% своих бумаг.
Сделка об обмене акций ОГК-3 на акции «Интер РАО» завершится в мае 2011 года, сообщил Клишас. В денежном эквиваленте ГМК оценивает эту сделку в $2,27 млрд. Через полтора-два года «Норникель» собирается выйти из капитала «Интер РАО». А до тех пор, согласно условиям сделки, не будет продавать эти акции через рынок. «Норникель» рассчитывает, что капитализация «Интер РАО» будет расти быстрее, чем росли бы акции ОГК-3, а потому акции потом можно будет с выгодой продать.
Сделка «Норникеля» с «Интер РАО» была уже заранее одобрена государством. «Если бы Потанину удалось вступить с Дерипаской в предметные переговоры по «Норникелю», он, я полагаю, без проблем продал бы Дерипаске и пакет ОГК-3. Однако конкретных переговоров явно не получилось, поэтому Потанин и переориентировался на «Интер РАО», — говорит аналитик ФК «Уралсиб» Николай Сосновский.
Инвестиции «Норникеля» в период до 2025 года составят $34 млрд, сообщил исполняющий обязанности первого замгендиректора по производству компании Юрий Филиппов. Накануне совет директоров компании одобрил основные параметры стратегии, и впоследствии она будет дорабатываться при принятии ежегодных бюджетов. Отдача от стратегии, как планируется, начнется с 2016 года.
По словам Филиппова, речь идет об инвестициях в российские активы «Норникеля» — Заполярный филиал и Кольскую ГМК. В результате вложений Заполярный филиал, который сейчас производит 16,5 млн тонн руды, к 2023 году будет производить 29 млн тонн. На Кольской ГМК объем сохранится на прежнем уровне — 8 млн тонн, но существует вариант его периодического роста до 9,5 млн тонн.
То, что мирное разрешение конфликта не удастся, в ГМК предвидели: накануне совета директоров предупредили, что, если сделка не состоится, «Норникелю» придется искать другие пути «нейтрализации отрицательного влияния акционерного конфликта на текущую деятельность компании». В частности, вынести на одобрение совета директоров предложение об обратном выкупе акций. «Компания аккумулировала достаточный объем денежных средств для того, чтобы реализовать данную опцию без привлечения внешнего финансирования», — заявляли в «Норникеле».
Совет директоров одобрил программу выкупа акций на общую сумму $4,5 млрд. В том числе на $3 млрд бумаг будет выкуплено в рамках тендера по цене $252 за акцию. Эта цена основана на оценке пакета «Русала» в «Норникеле» в $13 млрд, пояснил Андрей Клишас. В рамках тендера планируется приобрести около 6,2% акций, принять участие в нем смогут все акционеры ГМК, включая владельцев АDR. Еще примерно на $1,5 млрд ГМК планирует выкупить бумаг на рынке.
«За $4,5 млрд «Норникель» сможет выкупить около 9,5% своих акций. Скорее всего, и нидерландская компания Trafigura, которой ГМК недавно продала 8% своих квазиказначейских акций, будет голосовать так, как ей скажет менеджмент «Норникеля», — полагает аналитик ИК «Брокеркредитсервис» Олег Петропавловский. — Таким образом, менеджмент ГМК и «Интеррос» будут в сумме контролировать 43% акций «Норникеля». Все это делается для того, чтобы «Русал», несмотря на блокпакет, стал миноритарием и ни на что не мог повлиять, кроме дивидендов, а все сделки будут контролироваться менеджментом «Норникеля».
В «Русале» заявления «Норникеля» считают «еще одним проявлением грубого корпоративного шантажа». «Мы считаем, что сделанное нам предложение о продаже нашего пакета акций ГМК есть не что иное, как попытка откупиться от «Русала» как неудобного акционера», — отмечается в сообщении алюминиевой компании.
«Русал» будет оспаривать в суде и продажу акций Trafigura, и выкуп акций на $4,5 млрд, а также подаст иски против банков, консультировавших «Норникель» по buyback, — HSBC, UBS и Citi.
«Это (рекомендации банков) было для нас вопиюще. Что это за позиция банков, которые должны давать адекватный взгляд для инвесторов?» — цитирует «Интерфакс» Дерипаску. По его мнению, действия менеджмента «Норникеля» по этим сделкам противоречат практике корпоративного управления. «Если кто-то хочет получить контроль, то пусть делает открытое предложение на все акции», — сказал Дерипаска, добавив, что на сделке с Trafigura и выкупе акций «Норникель» теряет $700—800 млн. Директор «Русала» по корпоративному развитию Максим Соков заявил, что в компании видят две перспективы решения суда по иску по сделке с Trafigura: «Может быть, развернем сделку, может быть, взыщем штраф».
По требованию Дерипаски пройдет внеочередное собрание акционеров «Норникеля», повестка которого — досрочное прекращение деятельности нынешнего совета директоров. Собрание акционеров пройдет 11 марта 2011 года, сообщил Клишас.
