Инвестиционный фонд Hybrid Investments Capital Corporation (Hi Capital) ведет переговоры о покупке более 20% акций крупнейшей российской аптечной сети 36,6, рассказал «Газете.Ru» осведомленный источник. Сумма сделки близка к $70 млн.
«Сейчас компания сильно недооценена — в 14 раз по сравнению с кризисом», — объясняет источник.
Hi Capital был создан в 2011 году как эксклюзивный консультант ряда фондов — прямых инвестиций, мезонинного финансирования и фонда недвижимости, нацеленных на работу на рынке СНГ с динамично развивающимися компаниями, испытывающими трудности с доступом к банковским кредитным ресурсам. Директор фонда — Евгения Рунова.
Сегодня Hi Capital занимается инвестиционными проектами в сфере производства, реализации лекарственных средств, строительства и реконструкции недвижимости, торговли товарами народного потребления и другими проектами. Под управлением фонда находится пул сделок общей суммой более $150 млн. Целевой размер управляемых Hi Capital фондов к 2013 году составляет $400 млн. Основными инвесторами фондов являются как российские институциональные, так и частные инвесторы. Ожидается, что в следующем году присоединятся и иностранные институциональные инвесторы.
«Переговоры от продавца ведет «СИА Интернейшнл» Игоря Рудинского», — говорит источник «Газеты.Ru».
В период кризиса 2008—2009 годов Рудинский получил долю в компании за долги, но сразу заявил, что это «не профильный бизнес». «Переговоры начались в конце апреля, и сейчас сделка близка к завершению», — говорит он.
«СИА интернешнл лтд» — один из крупнейших российских фармацевтических дистрибуторов. Генеральный директор — Игорь Рудинский. Основная деятельность компании — реализация лекарственных средств, изделий медицинского назначения и парафармацевтической продукции в аптеки и лечебные учреждения России. Из всех лекарств, используемых для лечения и укрепления здоровья жителей России, примерно четверть — около 23% — закуплены, проведены через склады и доведены до потребителей именно этой компанией, говорится на сайте СИА. На рынке компания работает более 17 лет, имеет 875 поставщиков и производителей лекарственных препаратов со всего мира, является владельцем и совладельцем трех российских заводов. Годовой оборот компании в 2009 году составил 94,1 млрд рублей. Компания поставляет лекарственные средства в более чем 28 тысяч аптек и лечебно-профилактические учреждения России.
В последние годы СИА активно участвует в государственной программе дополнительного лекарственного обеспечения льготных категорий населения, что составляет около 15% от ее полного оборота.
«Да, мы ведем переговоры о покупке акций 36,6. Но это ни о чем не говорит. Мы ведем переговоры со многими компаниями, работающими на розничном фармацевтическом рынке. Нам нравится сектор, мы в него верим», — сказал «Газете.Ru» партнер Hi Capital Александр Жданов, добавив, что фонд интересуется активами в различных отраслях как ритейла, так и производства. В компании 36,6 от комментариев воздержались. Источник в отрасли предположил, что Hi Capital покупает акции в интересах Бектемирова и Кривошеева.
36,6 управляет сетью из 1000 аптек в 29 регионах страны, владеет 52% производственной группы «Верофарм». С декабря 2008 года котировки 36,6 упали более чем в 14 раз: с 1175 рублей до 86 рубля за акцию. В 2010 году выручка компании составила 20,4 млрд рублей, а чистый убыток — 432,6 млн рублей. В июне сеть реструктуризировала половину своего кредитного портфеля в Сбербанке (выдал кредит в 4,15 млрд рублей на пять лет). Банк получил колл-опцион на покупку 5% акций 36,6 в течение года по фиксированной или по рыночной цене. Сейчас общий долг 36,6 составляет 9,335 млрд рублей (долг/EBITDA на уровне 4,89).
С покупкой 20-процентного пакета 36,6 фонд Hi Capital, созданный в 2011 году, становится одним из лидеров на российском аптечном рынке.
На этой неделе Hi Capital завершил организацию софинансирования сделки по покупке 100% акций четвертой аптечной сети России — ОАО «Мособлформация». На конкурсе по приватизации актива победила ООО «Инвест маркет» (при содействии Hi Capital), рассказали «Газете.Ru» в фонде: «Аукцион по продаже государством 100% акций (265 960 000 штук) «Мособлформации» состоялся 06 июня 2011, а окончательно сделка была закрыта 21 июня. Сумма сделки — 6,038 млрд рублей». Теперь Hi Сapital намерен поставить своего человека в совет директоров не только 36,6, но «Мособфармации». В кандидатах в члены совета директоров 36,6 (голосование состоится 30 июня) числится глава в Hi Сapital Евгения Рунова.
Ранее СМИ сообщали, что «Мособлфармацию» выкупила аптечная сеть А5, совладельцем которой является X5 Retail Group.
«Мособлфармация» появилась в 2004 году — тогда началось объединение бывших муниципальных аптек и формирование крупнейшей аптечной сети в России — ГУП МО «Мособлфармация». В 2006 году объединение завершилось, аптечные сети ГУП объединили 185 юридических лиц, ставших филиалами ГУП «Мособлфармация>». В 2007 году сеть компании насчитывала уже 517 розничных точек по всей Московской области, из которых 321 — аптеки, 187 аптечные пункты, 4 киоска, 5 магазинов «Оптика». В 2010 году Мособлдума приняла решение по приватизации сети и реорганизации ее в акционерное общество. В том же году ОАО «Мособлформация» два раза выставлялась на конкурсы по приватизации, но тогда они не увенчались успехом.
Сегодня по объему продаж ОАО «Мособлфармация» входит в топ-4 российских аптечных сетей (по итогам 2009 года компания занимала 7-е место), говорится в исследовании Фармэксперта. Компанию обогнали лишь 36,6, «Ригла» и «Фармакор». Сеть ОАО «Мособлформация» насчитывает 500 аптечных учреждений по всей Московской области, в том числе и в сельской местности. Компания владеет 122 тыс. кв. м нежилых помещений в крупнейших городах Подмосковья стоимостью более 5 млрд руб. Штат составляет более 3500 сотрудников.
Продажи «Мособлформации» в 2009 году составили $128,8 млн, в 2010-м — $172,3 млн, в 2011-м прогнозируется увеличение до $185,3, в 2012-м — до $205,3 млн. Валовая рентабельность не изменится и останется на уровне 30%. Прибыль «Мособлформации» в 2010 году составила $3 тысячи, планируется ее поднять до $6 млн.
Для реорганизации «Мособлфармации» привлечена компания «Инвест маркет», говорит осведомленный источник: ее возглавил экс-топ-менеджер сети магазинов «Копейка» Дмитрий Донской. «Надеюсь, что накопленный опыт управления в розничном ритейле позволит нам в течении шести-девяти месяцев вывести компанию на приемлемый уровень рентабельности. Главная проблема, которую мы видим, это изменение отношение персонала к клиентам, пока сервис в «Мособлформации» является слабым», — заявил «Газете.Ru» Донской.
«Предположительно, в аптечную сеть будет вложено часть средств, вырученных от продажи непрофильных активов, что позволит компании занять второе место на российском аптечном рынке», — говорят в Hi Capital.
«Консолидированный, сетевой аптечный бизнес весьма перспективен, — говорит директор по маркетинговым исследованиям «Фармэксперта» Давид Мелик-Гусейнов. — Он может диктовать условия поставщикам, может перекредитовываться и т. д.».
Объем российского фармацевтического рынка в 2010 году составил 667 млрд рублей (с НДС), что на 6% больше, чем показатель 2009 года, подсчитали в DSM Group. По их прогнозам, российский фармацевтический рынок вырастет в 2011 году на 12% в рублях и достигнет уровня около 750 млрд рублей.
«Покупка таких активов, как 36,6 и «Мособлформация», — это очень масштабный проект. Эта сделка определяет стратегию развития 36,6 на ближайшее время. «Мособлформация» — 90% сбыта московской области. А если 36,6, как хочет, возьмет под управление еще и ГУП «Столичные аптеки», тогда бизнес 36,6 в Московском регионе будет не просто доминирующим, а основополагающем. Получится мегасеть. Доля 36,6 в Москве и области составит более 60%, а два этих рынка — это 25% от общероссийского рынка», — говорит Мелик-Гусейнов.
Ранее из сети 36,6» в управление департамента здравоохранения города Москвы ушли топ-менеджеры Герман Иноземцев, бывший директор по развитию портфеля УК 36,6, и Владимир Кобец, начальник фармуправления департамента здравоохранения Москвы. Аналитики сектора предполагали, что они будут лоббировать ускорение реализации планов компании.
«Мегаактив в дальнейшем может быть перепродан», — говорят эксперты. «Покупатели на такие большие активы есть, — говорит Мелик-Гусейнов. — Это альянс Healthсare и Сelesio. Они выжидают, когда консолидационные процессы запустятся».
