Объединять управляющую магистральными сетями ФСК ЕЭС и контролирующий распределительные сети «Холдинг МРСК» необходимо без участия «Роснефтегаза», настаивает вице-премьер Аркадий Дворкович. 10 августа он направил письмо президенту, в котором объясняются минусы предложенной председателем совета директоров «Роснефтегаза» Игорем Сечиным схемы и содержатся альтернативные предложения (документ цитирует «Интерфакс»).
«Объединение двух холдингов во вновь создаваемой Национальной сетевой компании — это, фактически, приватизация стратегических предприятий, которая требует изменений в законодательстве», — говорится в письме.
Уважаемый Владимир Владимирович!
В соответствии с указанными поручениями Комиссии при Президенте Российской Федерации по вопросам стратегии развития топливно-энергетического комплекса и экологической безопасности (далее - Комиссия) о выполнении мероприятий, направленных на объединение ОАО «ФСК ЕЭС» и ОАО «Холдинг МРСК» на базе ОАО «Роснефтегаз», и об обеспечении проведения мероприятий, направленных на реализацию пакетов акций ОАО «Иркутскэнерго», принадлежащих ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС», и акций ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС», находящихся в собственности ОАО «РусГидро», в пользу ОАО «Роснефтегаз» Правительство Российской Федерации докладывает.
Правительством Российской Федерации проанализированы представленные на рассмотрение Комиссии материалы по указанным выше вопросам.
I. В отношении плана мероприятий, направленных на реализацию процедуры объединения ОАО «ФСК ЕЭС» и ОАО «Холдинг МРСК» на базе ОАО «Роснефтегаз», проведенный анализ выявил следующие существенные недостатки представленной модели объединения компаний.
1. Для осуществления сделки необходим значительный объем средств в общей сумме до 400 млрд. рублей на выкуп акций у миноритарных акционеров ОАО «Холдинг МРСК» и ОАО «ФСК ЕЭС», а также досрочное погашение кредиторской задолженности в рамках законодательства Российской Федерации, которые в настоящее время отсутствуют у ОАО «Роснефтегаз».
2. Объединение на базе Национальной сетевой компании, предложенной к созданию ОАО «Роснефтегаз», по сути является приватизацией государственных компаний в связи с отчуждением пакетов акций из собственности Российской Федерации, что потребует изменений действующего законодательства Российской Федерации, особого порядка согласования в соответствии с поручением от 1 августа 2012 г. № Пр-2029, повлечет потерю управляемости сетевым комплексом со стороны государства и осуществления соответствующих контролирующих функций по вопросам, связанным с обеспечением надежного и бесперебойного энергоснабжения конечного потребителя, оперативным реагированием на чрезвычайные ситуации в электросетевом комплексе, подготовкой и прохождением осенне-зимнего периода, тарифным регулированием в отрасли с учетом значимости влияния принимаемых решений на развитие всех территорий Российской Федерации.
3. Предложенный план мероприятий по объединению компаний противоречит Федеральному закону от 26 марта 2003 г. № 35-ФЗ «Об электроэнергетике», а также основополагающим принципам реформирования электроэнергетики.
Учитывая изложенное, Правительство Российской Федерации считает нецелесообразным реализацию предложенного плана мероприятий, направленного на реализацию процедуры объединения ОАО «ФСК ЕЭС» и ОАО «Холдинг МРСК» на базе ОАО «Роснефтегаз».
Вместе с тем существуют альтернативные варианты объединения электросетевого комплекса - объединение ОАО «ФСК ЕЭС» и ОАО «Холдинг МРСК»:
а) присоединение ОАО «Холдинг МРСК» к ОАО «ФСК ЕЭС» и переход на единую акцию без учета ДЗО ОАО «Холдинг МРСК». Риски при таком подходе также связаны с реализацией оферты миноритарными акционерами к ОАО «ФСК ЕЭС» и ОАО «Холдинг МРСК», которые предварительно оцениваются Минэнерго России в величину до 98 млрд. рублей, а также с возможными предъявлениями кредиторами компаний на сумму около 300 млрд. рублей.
б) внесение пакета акций ОАО «Холдинг МРСК», находящегося в собственности Российской Федерации, в уставный капитал ОАО «ФСК ЕЭС». Риски при таком подходе аналогично связаны с реализацией оферты миноритарными акционерами ОАО «Холдинг МРСК» и предварительно оцениваются Минэнерго России в величину до 37,2 млрд. рублей, при этом риск предъявления требований от кредиторов ОАО «Холдинг МРСК» минимален в соответствии с законодательством Российской Федерации, но сохраняется на сумму до 189,1 млрд. рублей.
Преимуществом реализации данных альтернативных вариантов является отсутствие потребности внесения изменений в законодательство Российской Федерации в связи с сохранением пакетов акций в федеральной собственности, а также сохраняется возможность регулирования отрасли для обеспечения надежного и бесперебойного энергоснабжения конечного потребителя. Недостатком данных вариантов также является необходимость значительных выплат миноритарным акционерам при объединении компаний.
На первом этапе для решения оперативных задач, обозначенных Вами по единому функционированию электросетевого комплекса, на настоящий момент уже переданы функции единоличного исполнительного органа ОАО «Холдинг МРСК» в ОАО «ФСК ЕЭС». По итогам анализа эффективности управления ОАО «ФСК ЕЭС» компанией ОАО «Холдинг МРСК», а также заключений консультантов и переговоров с миноритарными акционерами будет представлен итоговый сбалансированный механизм объединения компаний.
II. Правительством Российской Федерации проанализирован ряд сделок, предложенных ОАО «Роснефтегаз», относительно проведения дополнительной эмиссии акций ОАО «РусГидро» и ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» в пользу ОАО «Роснефтегаз» и его дочерних и зависимых обществ, а также продажи акций ОАО «Иркутскэнерго» и ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» в пользу ОАО «Роснефтегаз», в соответствии с которыми предполагается осуществить расходование денежных средств в размере 163,5 млрд. рублей, находящихся на счетах ОАО «Роснефтегаз».
По итогам осуществленного анализа выявлено следующее.
1. Продажа акций ОАО «Иркутскэнерго» в пользу ОАО «Роснефтегаз» без последующего приобретения указанных акций компанией ОАО «РусГидро» блокирует возможность осуществления сделок по консолидации сибирских гидроактивов на базе ОАО «РусГидро», одобренных Вами ранее, и, как следствие, возможность повышения капитализации компании ОАО «РусГидро» в краткосрочной перспективе.
2. Строительство на территории Киргизской Республики объектов гидрогенерации Верхне-Нарынского каскада ГЭС запланировано с конца 2015 года, Камбаратинской ГЭС-1 - с 2018 года (отсутствует проектно-сметная документация, ТЭО проектов), в связи с чем выделение денежных средств посредством участия ОАО «Роснефтегаз» в дополнительных эмиссиях акций ОАО «РусГидро» и ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» в 2012 - 2013 годах на общую сумму 85 млрд. рублей с выделением денежных средств ранее середины 2015 года нецелесообразно, и является неэффективным использованием денежных средств, находящихся на счетах компании ОАО «Роснефтегаз».
3. Приобретение пакетов акций ОАО «РусГидро» и ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» компанией ОАО «Роснефтегаз» путем реализации дополнительных эмиссий акций компаний, по сути, является приватизацией стратегических государственных компаний в связи с уменьшением доли Российской Федерации в уставных капиталах данных компаний, что потребует внесения изменений в Указ Президента Российской Федерации от 4 августа 2004 г. № 1009 «Об утверждении перечня стратегических предприятий и стратегических акционерных обществ», а также осуществления особого порядка рассмотрения данных сделок в соответствии с Вашим поручением
от 1 августа 2012 г. № Пр-2029.
Учитывая изложенное, считаем нецелесообразным реализацию вышеуказанных сделок в предложенном формате.
Вместе с тем для достижения ранее определенных Вами задач по повышению капитализации ОАО «РусГидро», консолидации сибирских гидроактивов, а также более эффективного использования денежных средств, полученных ОАО «Роснефтегаз» от владения пакетами акций государственных компаний (ОАО «Газпром», ОАО «НК «Роснефть»), предлагаем:
1. предусмотреть продажу акций ОАО «Иркутскэнерго» в пользу ОАО «РусГидро», что позволит обеспечить консолидацию сибирских гидроактивов на базе ОАО «РусГидро» и уже к 2015 году создать одну из крупнейших в мире гидрогенерирующих компаний;
2. осуществить докапитализацию ОАО «РусГидро» посредством участия Российской Федерации в дополнительной эмиссии акций, что позволит ликвидировать дефицит инвестицинной программы ОАО «РусГидро» на территории Дальнего Востока, а так же реализовать строительство дополнительных объектов на территории Дальнего Востока, не учтенных инвестиционной программой компании, однако имеющих социальную значимость (Сахалинская ГРЭС-2, Якутская ГРЭС-2, 2-ая очередь Благовещенской ТЭЦ, Южно-Сахалинская ТЭЦ-1 и др.);
3. реализовать предложение ОАО «Роснефтегаз» по продаже акций ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС», находящихся на балансе ОАО «РусГидро», в пользу ОАО «Роснефтегаз», что позволит обеспечить участие последнего в уставном капитале ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС», а также получить синергетический эффект по совместно реализуемым проектам ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» и ОАО «НК «Роснефть», реализуемым как на территории Российской Федерации, так и за рубежом. При этом будет обеспечен дополнительный источник ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС» для финансирования инвестиционных программ, в том числе на территории иностранных государств.
При этом реализацию вышеуказанных мероприятий предлагается осуществить за счет получения Российской Федерацией дивидендов от ОАО «Роснефтегаз» в 2012 году по итогам 2011 года в общем объеме 50 млрд. рублей, которые предлагается внести в уставный капитал ОАО «РусГидро» со стороны Российской Федерации, что возможно осуществить до конца 2012 года.
Прошу Вашего поручения Правительству Российской Федерации по исполнению указанных мероприятий.
О ходе выполнения поручений Председателю Правительства Российской Федерации доложено.
Приложения: 1. Протокол совещания у Министра экономического развития Российской Федерации от 7 августа 2012 г. № 90-АБ.
2. Письмо Министра энергетики Российской Федерации
от 10 августа 2012 г. № АН-7251/08.
Пояснение секретариата. «Служебная переписка чиновников является закрытой для публики и обычно не становится предметом общественного обсуждения. Но, поскольку данный доклад уже стал достоянием некоторых СМИ, в секретариате вице-премьера Аркадия Дворковича было принято решение передать полный текст доклада Президенту РФ В.В. Путину, отправленного А.В. Дворковичем 10 августа этого года
Осведомленные источники сообщали, что Сечин, возглавляющий «Роснефть» и совет директоров «Роснефтегаза», намерен создать на базе госкомпании крупный многопрофильный холдинг (условно называемый «РосТЭК»), который мог получить в управление «Транснефть» и «Зарубежнефть», а в энергетике — объединенные активы ФСК и МРСК, «Интер РАО ЕЭС» и «Русгидро».
Тогда же в мае Путин подписал указ о включении крупнейших энергетических госконцернов — «Русгидро», МРСК, ФСК и «Системного оператора» — в категорию стратегических предприятий, что перевело их из сферы компетенции правительства в сферу компетенции Кремля. Приватизация этих компаний была отложена на неопределенный срок.
Правительство единогласно выступило против объединения ФСК и МРСК на базе «Роснефтегаза».
«Они (предложения «Роснефтегаза» — прим. «Газеты.Ru») были изложены на заседании комиссии при президенте по развитию ТЭК, но не получили одобрения», – сообщил Дворкович по итогам заседания комиссии в июле. Против интеграции ФСК и МРСК на базе «Роснефтегаза» выступают все члены правительства, поскольку нет аргументов за, уточнил вице-премьер «Газете.Ru», добавив, что в правительстве поддерживают вариант слияния без «Роснефтегаза». В письме Путину Дворкович подробно рассмотрел минусы предложения Сечина и плюсы правительственного.
На выкуп акций у миноритарных акционеров при первой схеме потребуется 400 млрд руб, подсчитал Дворкович.
Государство при этом потеряет контроль над электросетями в части обеспечения энергией потребителей, реагирования на чрезвычайные ситуации и тарифного регулирования. Эта схема, пишет Дворкович, противоречит закону «Об энергетике» и принципам реформы электроэнергетики, которая и отделила генерацию от распределения.
Вице-премьер предлагает присоединить МРСК к ФСК ЕЭС и перейти на единую акцию, без учета дочек МРСК. Риски при таком подходе связаны с предъявлением к выкупу акций миноритариями обеих компаний (расходы предварительно оцениваются Минэнерго в 98 млрд рублей), а также с возможными требованиями кредиторов на сумму около 300 млрд рублей.
Второй вариант предполагает внесение госпакета акций МРСК (55,95%) в уставный капитал ФСК. Расходы на выкуп у миноритариев холдинга в этом случае — до 37,2 млрд рублей, а кредиторы могут предъявить к погашению 189,1 млрд рублей, но этот риск, как убеждает Дворкович, минимален.
В обоих вариантах акции остаются в федеральной собственности.
Еще одно предложение Сечина, которое критикуется в письме — участие «Роснефтегаза» в докапитализации «Русгидро» и «Интер РАО». «Роснефтегаз» намерен в 2012–2013 годах участвовать в допэмиссиях «Русгидро» и «Интер РАО» на 85 млрд рублей, которые необходимы компаниям для строительства на территории Киргизии Верхне-Нарынского каскада ГЭС и Камбаратинской ГЭС-1. Начало реализации проектов запланировано на 2015 и 2018 год соответственно.
Председатель правления «Русгидро» Евгений Дод практически одновременно с Дворковичем написал президенту и попросил ускорить меры по докапитализации компании согласно предложениям «Роснефтегаза», чтобы завершить эти мероприятия не позднее I квартала 2013 года.
Но правительство считает выделение денег раньше середины 2015 года нецелесообразным, поскольку не готово технико-экономическое обоснование проектов, и называет это «неэффективным использованием денежных средств, находящихся на счетах «Роснефтегаза».
Дворкович также высказался против передачи 40% акций «Иркутскэнерго» «Роснефтегазу». Эти акции нужны «Русгидро» для обмена, чтобы получить блокирующий пакет в «Евросибэнерго». Продажа акций «Иркутскэнерго» «Роснефтегазу» без их последующего приобретения «Русгидро» блокирует возможность осуществления сделок по консолидации сибирских гидроактивов, считает вице-премьер.
Вся сложная схема «Роснефтегаза» — продажа пакета акций «Иркутскэнерго», допэмиссия Интер РАО и «Русгидро» будет стоить «Роснефтегазу» практически всех его денег — 163,5 млрд рублей, пишет Дворкович. Он предлагает передать в капитал «Русгидро» 50 млрд рублей, которые «Роснефтегаз» перед этим выплатит государству как дивиденды за 2011 год, и прямую продажу акций «Иркутскэнерго» компании «Русгидро».
«То, что правительство и комиссия не поддержали идею Сечина, можно расценивать как публичный вызов. Окончательное решение по ФСК и МРСК покажет относительную силу Сечина и Дворковича, а та сторона, чья схема в итоге будет принята, окажется не только аппаратным победителем, но и будет восприниматься общественным сознанием как доминирующая», – говорит Николай Петров (признан в РФ иностранным агентом) из Московского центра Карнеги.
«Сложившаяся неопределенность с объединением ФМК и МРСК отражается на капитализации обеих компаний, — говорит Василий Конузин из АФК «Алемар». — Речь идет о полной неопределенности не только в том, кого к кому присоединят и кто будет номинальным держателем распредсетей. Есть ключевые вопросы, которые могут затронуть и производство. Это негативно сказывается на привлечении средств для обеих компаний, у которых колоссальные инвестиционные обязательства. Производственного потока обеих компаний пока хватает только на обслуживание долгов, которых они набрали. Но чтобы вкладывать по 150–200 млрд рублей в год в строительство новых мощностей, сетей, нужно идти за заемным капиталом».
Решение, по его словам, даже с учетом сезона отпусков, можно было бы принять за два месяца. «Но сейчас началось перетягивание каната», — констатирует он. «С точки зрения бизнеса предложение Дворковича более привлекательно, поскольку объединение всех активов в одну холдинговую структуру создает риски. А Сечин — дополнительный отпугивающий элемент для западного капитала», — говорит Конузин.
