Цивилизация
За неделю, завершившуюся 21 ноября, иностранные фонды, ориентированные на российские акции, вывели $101 млн. Это самый большой показатель за семь недель, в течение которых наблюдается отток. С октября было выведено $398 млн, свидетельствуют данные Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). Баланс по году пока положительный: с января инвесторы вложили в фонды, ориентированные на Россию, $699 млн.
В этом году более масштабный отток из российских акций наблюдался только в мае — июне, когда за 11 недель из российских фондов было выведено $618 млн.
На этой неделе отток из традиционных фондов составил $14 млн, из фондов, паи которых обращаются на бирже, ушло $87 млн.
«Очевидно, что Россия — немодный фондовый рынок в настоящее время. Вероятно, сказывается фактор перетока средств из России в Китай: оптимизм в отношении его краткосрочных перспектив находится на трехлетних максимумах, согласно данным опросов Bank of America Merrill Lynch. Экономика КНР, похоже, готова к ускорению, невзирая на эффект высокой базы, а вот рост экономики и корпоративных прибылей России, скорее всего, замедлится в следующем году. Даже у флагмана рынка Сбербанка рост EPS (прибыли на акцию) составит меньше 3%», — замечает Сергей Суверов, начальник аналитического отдела УК «Русский стандарт».
КНР продолжает привлекать капитал: фонды, специализирующиеся на инвестиции в Азию, пополнились на $466 млн, из которых на него пришлось $402 млн. «Прошедшая неделя стала 11-й подряд, когда китайские страновые фонды демонстрируют положительную динамику», — констатирует Вячеслав Смольянинов, главный стратег «Уралсиб кэпитал».
Остальные развивающиеся страны не смогли привлечь инвесторов: Индия потеряла $53 млн, Бразилия — $13 млн. Сбалансированные фонды GEM получили $938 млн. Глобальные фонды EMEA (Европа, Ближний Восток и Африка) шестую неделю подряд не пользуется спросом, отток на последней неделе составил $44 млн.
«Судя по всему, инвесторы закрыли для себя тему России в 2012 году. Поэтому стремительного отрыва в темпах роста российских индексов от конкурирующих, в том числе BRIC, ожидать не стоит»,
— говорит Ангелика Генкель, главный аналитик Альфа-банка.
«Еврозона остается камнем на шее для России и Восточной Европы», — констатирует Смольянинов. Опубликованные в четверг опережающие экономические индикаторы за ноябрь свидетельствуют, что еврозона остается в рецессии и, более того, спад углубляется. «Соответственно, мы подтверждаем наш прогноз, что значительные притоки средств в Россию едва ли возобновятся в ближайшие несколько недель, и это помешает рынку набрать разгон до конца нынешнего года. При этом мы полагаем, что размеры оттока в эти недели будут снижаться, что оставит рынок без явного вектора в последний месяц года, когда традиционно наблюдается рост котировок», — отмечает эксперт.
