Цивилизация
Октябрь оказался очередным провальным месяцем для пайщиков инвестиционных фондов. Согласно рейтингу Investfunds, во втором осеннем месяце подавляющее большинство управляющих фондов не смогли завершить месяц в плюсе. В октябре выиграли лишь два открытых денежных фонда: «Агана-Депозит» (УК «Агана») и «Финам Депозитный» (УК «Финам Менеджмент»), показавшие прирост стоимости пая за октябрь на 0,63% и 0,14% соответственно. А за 10 месяцев 2008 года из 477 самых крупных ПИФов, участвующих в рейтинге Investfunds, только шесть открытых паевых фондов показали прирост стоимости паев. Это денежный фонд «Финам Депозитный» (УК «Финам Менеджмент»; +5,61%), облигационный «Газпром-Казначейский» (УК «Газпромбанк-Управление активами»; +2,67%), денежный «Рублевка – фонд денежного рынка» («УК Банка Москвы»; +2,48%), денежный «КИТ Фортис — Фонд денежного рынка» (УК «КИТ Фортис Инвестментс»; +1,85%), смешанный «Топаз» («УК Росбанк»; +1,34%), облигационный «Финансист» (УК «БФА»; 0,69%). Все остальные оказались в убытке.
Больше всего в октябре потеряли фонды акций, в среднем 33,2%.
Самые плохие результаты (-56,18%) в этой категории показал фонд «Пиоглобал - Металлургия и машиностроение» (УК «Пиоглобал Эссет Менеджмент»). Сильно упал также лидер прошлых рейтингов фонд «Альфа-Капитал Металлургия» (УК «Альфа Капитал»), который показал доходность минус 56,15%. Лучше всего выглядел «Астерком-фонд акции» (УК «Астерком»). Его результат составил минус 0,87%.
Смешанные фонды потеряли чуть меньше фондов акций — в среднем около 23,17%. Хуже других выглядели фонды «Максвелл Ритейл» и «Максвелл Металлургия» (УК «Максвелл Эссет Менеджмент). Их убытки составили -52,79% и -51,71% соответственно. Лучшим из худших стал фонд «Топаз» (УК Росбанк). Его результат составил минус 2,20%.
Фонды облигаций в октябре в среднем потеряли 12,44%.
Самые плохие результаты были у фондов «Универсальный» (УК «Кэпитал Эссет Менеджмент») и «АК БАРС-Консервативный» (УК БАРС КАПИТАЛ), которые показали доходность в октябре минус 25% и 30,67% соответственно. Результаты лучше других показал облигационный фонд «Райффайзен- Корпоративные инвестиции» (УК «Райффайзен Капитал»). Он потерял всего 1,11% в предыдущем месяце.
Если же взять разбивку по отраслям, то больше всего разочарований в октябре было у пайщиков ПИФов связи и телекоммуникации. В среднем они потеряли 74,61%, ПИФы электроэнергетики чуть меньше — 72,93%. ПИФы металлургических фондов и машиностроения — 70,87%, потребительского сектора — 69,54%, акций второго эшелона — 67,92%,финансового сектора — 61,76%, акций госкомпаний — 66,63%, топливной энергетики — 58,41%. Чуть лучше чувствовали себя в октябре ПИФы корпоративных ценных бумаг (-29,06%) и государственных ценных бумаг (-19,28%).
«Ситуацию можно назвать критической. Сейчас уже никто не стесняется говорить слово «кризис»,
— анализирует данные рейтинга за октябрь начальник управления активами УК «Ингосстрах — Инвестиции» Дмитрий Иванов. Страшно это потому, что подрывает доверие к рынку в целом, отмечает он. Так, согласно данным Национальной лиги управляющих, в октябре отток средств из ПИФов составил 3092,59 млн рублей.
В этом году больше всего «страдают» те инвесторы, которые вкладываются в акции, отмечает начальник управления активами УК «Ингосстрах — Инвестиции» Дмитрий Иванов. «Но так как кризис ударил по реальному сектору экономики (мелкий и средний бизнес не смог рефинансировать долги), это подорвало основу облигационного рынка», — говорит эксперт. В результате те пайщики, которые выбирали консервативные стратегии, в некоторых случаях пострадали больше чем те, кто инвестировал в акции. «Это случилось, потому что портфели многих управляющих компаний состояли из облигаций второго-третьего эшелона, где как раз и наблюдается больше всего дефолтов», — говорит Иванов.
ПИФы просто не приспособлены, чтобы зарабатывать в условиях падения,
полагает заместитель генерального директора УК «Финам Менеджмент» Вадим Прошкинас. «Даже защитные стратегии фонды могут реализовывать далеко не всегда, так как должны существенную часть активов держать в бумагах», — отмечает эксперт. В результате по итогам октября в небольшом плюсе – только низкорисковые фонды денежного рынка, добавляет он. Фонд денежного рынка практически гарантированно приносит доход, то есть средства пайщиков размещаются на депозитах нескольких банков с высоким уровнем надежности. «Правда, доходность, как правило, оказывается несколько ниже ставки по депозиту – здесь стоит учитывать вознаграждение управляющей компании, а также размещение части средств на счетах «до востребования», — отмечает Прошкинас.
Заместитель генерального директора УК «Агана» Борис Соловьев говорит, что его денежный фонд смог завершить октябрь в плюсе, поскольку в последние несколько месяцев в его активах не было облигаций, которые в сентябре — октябре падали в цене и оказывали негативное влияние на стоимость паев многих депозитных ПИФов. «Изначально мы приняли решение инвестировать средства в основном в «короткие» депозиты. С усилением кризиса ликвидности стоимость заемных средств возрастала, и сейчас многие банки предлагают по трехмесячным депозитам намного лучшие условия, чем предлагали в начале года, например, по годовым депозитам. Это также способствует приросту средств пайщиков», — добавляет он.
Предсказать, что будет дальше, эксперты не берутся. Если есть деньги, то их в любом случае следует инвестировать, советуют они, но основной задачей сейчас должно стать не приумножение, а сохранение средств, полагает главный экономист УК «Русь Капитал» Алексей Логвин. По-видимому, до конца года рынок сможет удержаться от нового обвального падения, но о возобновлении устойчивого роста пока говорить не приходится, отмечает он.
«Ожидаемая высокая волатильность делает необходимой широкую диверсификацию вложений. Соответственно, смешанные фонды могут оказаться наилучшим вариантом для вложения средств.
Мы рекомендуем обращать внимание на облигационную часть портфелей таких фондов – бумаги «первого эшелона», дефолт по которым крайне маловероятен», — советует Логвин.
Директор по продажам УК «Райффайзен-Капитал» Александр Барро рекомендует пайщикам обратить внимание на индексные фонды. «Индексные фонды — это разумное соотношение между риском и доходностью», — констатирует он.
С повышенным вниманием пайщикам стоит отнестись к таким отраслям, как строительная, ритейл, мелкие и средние банки, компании, принадлежащие олигархам,
например, АФК «Система», «Главмосстрой», «Седьмой континент», говорит Иванов. Эти отрасли наиболее подвержены риску, констатирует он.
