Во вторник агентство Bloomberg со ссылкой на источники в банковских кругах сообщило, что ОАО «НК «Роснефть»» ведет переговоры об организации займа на сумму $7,3 млрд и о проведении первичного размещения акций на бирже с Morgan Stanley и еще пятью иностранными инвестиционными банками.

Кредиты международных банков предназначаются для оплаты 10,74% акций «Газпрома», сообщают источники в банковских кругах. За счет выручки от публичного размещения акций «Роснефти» ее единственный акционер — государственная компания специального назначения «Роснефтегаз» — планирует эти кредиты погасить.

В число банков, с которыми ведутся переговоры, помимо Morgan Stanley входят ABN Amro Holding NV, JP Morgan Chase & Co, Barclays Plc, BNP Paribas SA, Dresdner Kleinwort Wasserstein.

«Поскольку стоимость 10,74% акций газовой монополии оценена в $7,1 млрд, то этого займа вполне хватит, чтобы расплатиться с газовой монополией», — утверждает Лев Сныков из FIM Securities.

По словам банкиров, решение по кредиту может быть принято уже на этой неделе. Сделка будет состоять из двух частей. В рамках первого этапа компания займет $1,4 млрд на три месяца. В декабре она возьмет в кредит еще $5,9 млрд. Оба займа будут взаимосвязанными и будут иметь срок погашения максимум год.

Процентная ставка по кредиту, по словам банкиров, будет на 1,55 процентного пункта выше уровня Libor. Комиссия банков составит более 0,5%.

«Для «Роснефти» эти условия можно считать хорошими, — считает Мария Субботина, начальник аналитического отдела казначейства Промсвязьбанка. — В апреле компания привлекала кредит российского банка по ставке Libor плюс 2,75–3,5%. Учитывая уровень господдержки, кредитование могло быть более дешевым. Но «Роснефть» после покупки «Юганскнефтегаза» обременена долгами, поэтому такую доходность можно считать хорошей, даже справедливой». По поводу разбивки кредита на два этапа Субботина предположила, что, вероятно, это связано с графиком платежей по ранее полученным кредитам.

Аналитиков удивляет, что иностранные банки, ответственные перед своими акционерами за выдаваемые кредиты, соглашаются на сделку с «Роснефтегазом». Они подчеркивают, что эта компания появилась на свет недавно и не обладает иными активами, кроме акций «Роснефти», обремененной долгами в $22 млрд и юридическими рисками из-за претензий ЮКОСа. Лев Сныков из FIM Securitites считает, что на решение банков повлияло то, что «Роснефтегаз» является госкомпанией, которая пользуется поддержкой Кремля и владеет «Юганскнефтегазом» с добычей нефти 50 млн тонн в год. «К тому же я не исключаю, что в займе «Роснефтегаза» будут использованы госгарантии и часть денег окажется государственной. Когда проводилась сделка по покупке «Югансенфтегаза», то в ней были использованы государственные деньги», — утверждает эксперт.

А Иван Мазалов из Prosperity Capital Management придерживается иной точки зрения. «В этих банках плохо работает риск-менеджмент. Те менеджеры, которые организовывают кредит, получают за него большие бонусы. В случае, если кредит не будет возвращен, этих бонусов никто у них не отбирает», — отметил Мазалов «Газете.Ru».

Погасить займы иностранных банков правительство должно за счет поступлений от первичного размещения акций «Роснефти», которое, по словам Германа Грефа, запланировано на третий-четвертый квартал 2006 год. В ходе IPO на рынке может быть размещено до 49% акций компании. Если инвесторам действительно будет предложен такой пакет, IPO «Роснефти» войдет в десятку крупнейших на мировом рынке.

Игорь Васильев из Financial Bridge отмечает, что за 49% акций «Роснефти», исходя из аудиторской оценки компании, государство может получить порядка
$12,5 млрд. В действительности этот пакет может оказаться гораздо меньше:
не так давно руководство «Роснефти» намекнуло, что 10-12% акций могут быть проданы еще до IPO стратегическим инвесторам. Вырученные средства планируется пустить на погашение задолженностей «Роснефти». Еще 7-8% акций могут быть обменены на акции миноритарных акционеров «дочек» «Роснефти» в рамках консолидации компании. Таким образом, в ходе IPO могут быть размещены уже не 49%, а около 30% акций нефтяной компании. Cтоимость такого пакета составляет порядка $7,7 млрд. Этого как раз хватит для погашения кредитов международных банков.