Glencore была основана в 1974 году американским миллиардером Марком Ричем как Marc Rich + Co. В 1993-1994 гг Рич продал свои акции Marc Rich & Co самой компании, а потом их у нее выкупили менеджеры. Тогда компания и получила имя Glencore. Доли менеджеров никогда не раскрывались. В Glencore работают около 2 тыс. человек (не считая подконтрольных трейдеру производственных активов). Штаб квартира Glencore находиться в Швейцарии. Она уже давно занимается не только торговлей сырьем, но и имеет крупные добывающие активы: цинковые месторождения в Перу и Казахстане, угольные — в Южной Африке, медные на Филиппинах.
Glencore в прошлом году, по оценкам, получила выручку в $142-152 млрд при прибыли примерно в $4,4 млрд. Сама компания официально раскрывает только консолидированную выручку ($152,2 млрд в 2008 г), активы ($61,3 млрд) и средства акционеров ($15,4 млрд). Рейтинги Glencore находятся на уровне BBB- по шкале Standard & Poor''s и Baa2 - по шкале Moody''s.
Непрозрачность компании, в сочетании со слухами о проблемах с ликвидностью в течение трех месяцев с сентября 2008 года, привела к шестнадцатикратному росту стоимости обслуживания страховки от дефолта.
Все крупнейшие сырьевые трейдеры мира — частные непубличные компании, их бизнес строится в первую очередь на широком доступе к финансированию со стороны партнерских банковских структур. Предоставляя это финансирование производителям и имея возможность за счет своих ресурсов в значительной мере определять ценовую ситуацию, трейдеры фактически контролируют отдельные рынки commodities. Помимо Glencore, среди трейдеров выделяются Vitol, Bunge, Louis Dreyfus, Trafigura Trading, Amalco Group, Cargill, Gunvor.
По оценке аналитиков, размещение обещает быть успешным. «Исходя из экспертных оценок выручки и прибыли компании (в 2008 году $142–152 млрд и $4,4 млрд соответственно) и учитывая, что в этом году падение выручки в среднем составит от 30% до 60%, общую капитализацию Glencore можно оценить в $50–80 млрд», — подсчитывает Буньков.
Однако при размещении инвестиционные банки как правило завышают стоимость бумаг, так что
при выходе на IPO «цена» Glencore может дойти до $100 млрд,
— считает аналитик.
«У компании диверсифицированный бизнес: она не только трейдер, но и владелец активов промышленных компаний. В частности, ей принадлежат 35% акций медно-никелевой Xstrata, 10,3% российского «Русала», а также доли в добывающих «дочках» «Русснефти», — напоминает аналитик ИК «Проспект» Дмитрий Парфенов. Компания является одним из основных игроков мирового зернового и сахарного рынков. Также Glencore торгует углем, никелем, ферросплавами, цинком, нефтью.
В условиях кризиса и быстрой смены конъюнктуры такая диверсификация особенно актуальна: в случае падения спроса на одну продукцию можно делать ставку на другую,
говорит Парфенов. Поэтому, по мнению аналитика, купить акции Glencore могут самые разные инвесторы – начиная от сырьевых компаний и заканчивая хеджевыми фондами. Заинтересоваться бумагами могут российские партнеры трейдера — как нефтяники, так, потенциально, и тот же «Русал», в случае разрешения его финансовых проблем, предполагает Буньков.
По его мнению, трейдер выставит от 20% до 25% акций, однако в любом случае – меньше контрольного пакета: такая достаточно закрытая компания, как Glencore, вряд ли допустит хоть малейшую угрозу потери контроля. Впрочем Парфенов считает, что владельцы компании — ее менеджеры — могут позволить себе разместить и до 60% бумаг.
В любом случае размещение компании, если оно состоится, может стать одним из крупнейших в этом году и будет сопоставимо с IPO таких гигантов как BHP Billiton, Rio Tinto и бразильской CVRD.
