Цивилизация
По итогам утренней сессии на Московской бирже официальный курс рубля, установленный на 2 апреля, вырос по отношению к доллару на 58 коп., до 35,02 за единицу американской валюты. Евро 2 апреля будет стоить 48,26 руб., что на 71 коп. меньше курса 1 апреля.
Контракты на евро расчетами «завтра» к 10.30 падали до 48,16 руб. К этому же времени доллар расчетами «завтра» опускался до 34,96 руб. Это соответствует 40,90 по бивалютной корзине Центробанка.
Национальная валюта укрепилась уже на 5% по бивалютной корзине относительно рекордного показателя слабости рубля, зафиксированного 18 марта.
За следующие после этого 11 рабочих дней рубль слабел только по итогам трех из них. При этом национальная валюта все еще дешевле на 7% по бивалютной корзине, чем в начале года.
Центробанк справился с задачей отбить атаки на рубль. «Бивалютная корзина существенно отошла от верхней границы в 43,25 руб. и достигла нейтрального диапазона 38,2–41,2 руб., при нахождении в пределах которого Центробанк не будет продавать на рынке иностранную валюту, — отмечает аналитик «Инвесткафе» Тимур Нигматуллин. — Судя по всему,
сегодня, 1 апреля, Центробанк впервые с конца 2013 года полностью откажется от валютных интервенций».
Рубль в последние дни укрепляется исходя из ряда спекулятивных факторов. «Здесь стоит отметить плавную деэскалацию украинского конфликта, — указывает Нигматуллин. — Так, в минувшее воскресенье состоялась встреча между главой российского МИДа Сергеем Лавровым и госсекретарем США Джоном Керри. В качестве ключевого момента встречи я бы выделил тот факт, что обе стороны предложили свои варианты выхода из сложившейся ситуации с использованием инструментов дипломатии. Среди спекулятивных факторов также стоит отметить и достаточно плавное сворачивание QE3 (программа «количественного смягчения» ФРС США. — «Газета»), что позволит завершить программу только к концу 2014 года».
«Из вчерашнего выступления Джанет Йеллен (глава ФРС. — «Газета») можно сделать вывод, что сворачивание программы выкупа облигаций может проходить не столь стремительно, как оценивалось ранее», — поясняет ведущий аналитик ИФ «Олма» Антон Старцев. «Глава ФРС поняла, что она не может не отметить существующие проблемы и слабости в экономике США, — отмечают аналитики ИК «Риком-Траст». — Вчера необходимость проведения чрезвычайных мер поддержки со стороны ФРС никто не оспаривал, пока рынок труда не вернется к своему нормальному состоянию. Низкие темпы роста зарплат — реальное доказательство того, что пока полностью говорить об отказе от стимулирования экономики путем QE еще рано».
«Последние заявления Джаннет Йеллен вновь породили слухи о возможных новых стимулах для экономики, что существенно увеличило аппетит инвесторов к риску, и это может прервать отток капиталов с развивающихся рынков», — считает аналитик Aforex Нарек Авакян. Сокращению оттока капитала из России будет способствовать и наметившаяся «разрядка», добавляет Нигматуллин.
Авакян ожидает полагающегося «по технике» отскока после затяжного падения доллара относительно рубля, до 36 руб., «однако данный сценарий является краткосрочным».
Но есть и фундаментальные факторы, которые должны поддержать рубль даже после возможного временного ослабления. «Здесь стоит отметить существенное увеличение положительного сальдо торгового баланса, которое в случае с Россией является ключевой частью текущего счета платежного баланса, — отмечает Нигматуллин. — В январе 2014 года оно выросло на 2,3% год к году, до $20,7 млрд. Это рекордно высокое значение за последние 12 месяцев. Подобная динамика показателя обусловлена постепенным выходом из рецессии еврозоны, основного внешнеторгового партнера России. Предварительные данные по ВВП еврозоны свидетельствуют о том, что экономика региона последние три квартала показывает положительную динамику. Только в четвертом квартале она выросла на 0,3% квартал к кварталу.
По прогнозам Европейского центробанка, экономика региона в 2014 году может вырасти примерно на 1,1% год к году. Это определенно должно привести к увеличению экспорта из России топливно-энергетических ресурсов
за счет роста как цены на нефть, так и физических объемов экспорта. Помимо этого очевидно, что и ослабление рубля к доллару и евро, произошедшее уже после января 2014 года и связанное с ситуацией на Украине, способствовало еще большему росту сальдо торгового баланса России в феврале и марте 2014 года, в том числе на фоне активизации процессов экспортозамещения. Учитывая все вышесказанное,
увеличение положительного сальдо торгового баланса России будет способствовать укреплению рубля как минимум в среднесрочной перспективе».
«В среднесрочной перспективе ожидаем выхода из нейтрального диапазона вверх по корзине валют, краткосрочно — коррекция по паре «доллар-рубль» может продолжиться, доллар против рубля может опуститься ниже 35», — прогнозирует начальник отдела конверсионных операций Абсолют-банка Антон Токмаков.
«Долгосрочный прогноз до конца 2014 года: курс «доллар-рубль» составит 35 руб.
Впрочем, учитывая, что Минфин обещал начать скупку валюты в Резервный фонд при снижении доллара ниже 36 руб., я считаю уместным говорить не о конкретном значении, а о диапазоне в 35–36 руб. за доллар», — заключает Нигматуллин.
