Цивилизация
Гонконгская фондовая биржа с 1 июля 2008 г. разрешит иностранным эмитентам торговать на своей площадке. Листинг (допуск к торговле) акций иностранцев будет происходить посредством выпуска гонконгских депозитарных расписок (HDR). Компании, выпустившие эти расписки, будут играть в Гонконге по тем же правилам, что и эмитенты обычных акций.
Благодаря своей инициативе
в Гонконге надеются быстро привлечь к местным торгам большое количество зарубежных компаний.
Глобальный финансовый кризис заставил многие компании, впервые планирующие разместить свои акции на бирже (провести IPO), отложить свои IPO до лучших времен. Тем не менее, сами биржи, напротив, смогли заработать на панических настроениях инвесторов, ведь прибыльность торговых площадок зависит от оборота торгов, а в моменты высокой волатильности и повышения активности спекулянтов эти обороты только растут. Так, чистая прибыль межатлантической биржи NYSE Euronext в IV квартале 2007 г., в разгар кризиса, выросла в 3,5 раза по сравнению со спокойным IV кварталом 2006 г. — до $156 млн.
На этом фоне гонконгцы хотят привлечь тех эмитентов, которые пока находятся в раздумье относительно своих размещений или планируют расширить ареал торговли своими акциями для диверсификации рисков.
Такая дополнительная возможность не будет лишней и для российских компаний.
Несмотря на фундаментально неплохие перспективы как российской экономики в целом и ее отдельных игроков, капитализация российских корпораций не смогла получить иммунитет от общемирового падения. В январе 2008 г. российские биржевые индексы обвалились на 15–20% и начали восстанавливаться лишь в мае. Такое развитие событий заставляет эмитентов обратить внимание на зарубежные биржи не только Запада, но и азиатских стран. А биржа в Гонконге является популярной площадкой. «Гонконгская биржа входит в тройку крупнейших мировых площадок, уступая лишь Лондону и Нью-Йорку. Высокие темпы роста азиатского региона позволили Гонконгской бирже в 2006 г. занять первое место в мире по объему проведенных IPO», — замечает аналитик Русского банка развития Игорь Дуэль.
«Размещение в Гонконге может быть интересно для крупных российских компаний, планирующих увеличить ликвидность своих акций и развивать бизнес в этом регионе», – отмечает Дуэль. По данным Агентства финансовой информации «Интерфакса», этот
интерес уже проявили «Газпром», «Русал», «Норильский никель», «Роснефть», «АЛРОСА».
В III квартале 2008 г. на этой бирже более 25% своих акций разместит «Союзметаллресурс», входящий в ресурсный дивизион холдинга «Базэл», надеясь выручить около $200 млн. Но настоящий интерес к торговле на китайской земле у российских компаний может появиться только в случае реализации крупных проектов сотрудничества с Китаем, полагает главный экономист ИК ITinvest Сергей Егишянц.
Впрочем, новации гонконгцев вовсе не гарантируют им успеха. «Практика показала, что чем тяжелее кризис в США, тем хуже себя чувствует Азия, и их акции падают быстрее, чем американские», – замечает Егишянц. Поэтому
привлекательность гонконгской площадки будет высокой только если нынешний кризис быстро сойдет на нет,
считает он.
