Цивилизация
Во втором полугодии 2009 года доллар будет расти по отношению к евро рекордными темпами. Такие прогнозы агентству Bloomberg дали эксперты, наиболее точно предсказавшие поведение валют на первую половину года. Аналитики британского инвестбанка CIBC World Markets, немецкого Deutsche Bank AG, Bank of America Corp. и крупного американского банка Wells Fargo & Co. ожидают подорожания доллара на 17% (сейчас за евро дают $1,4). «Я верю в разумный «бычий» тренд доллара. Если посмотреть на данные за последние несколько недель, будет заметно, что США на один или два квартала опережают еврозону по темпам восстановления», — называет причину грядущего восхождения доллара валютный аналитик Deutsche Bank во Франкфурте-на-Майне Хенрик Гулльберг.
Так, заказы на товары длительного пользования в США неожиданно выросли в мае — на 1,8%, показывают данные американского министерства торговли. Месяцем ранее было зафиксировано повышение также на 1,8%. Это рекордный подъем с декабря 2007 года.
24 июня Федеральная резервная система объявила, что темпы снижения американской экономики замедляются, расходы домохозяйств стабилизируются, хотя и остаются под давлением безработицы и недоступности кредитования, а процесс сокращения товарных запасов прекращается.
Но многие эксперты все же не видят достаточно причин для масштабного укрепления курса доллара к евро. Доллар пока не отыграл последний рост цен на нефть, говорит директор департамента продаж инвестиционно-банковских продуктов Номос-банка Бретислав Тиханек. «В ближайшие 2–3 месяца возможна коррекция цен на нефть до уровня $55 за баррель, однако уже к концу этого года ожидаем их восстановления. Устойчивость цен около $70 за баррель должна оказать дополнительное давление на курс доллара», — полагает Тиханек.
Кроме того, восстановление американской экономики увеличит спрос на импортные товары и опять ухудшит динамику зарубежной торговли США. «Меры поддержки, принятые американским ЦБ и государством, также негативно влияют на курс доллара, — добавляет эксперт. — Поэтому, если доллар и будет укрепляться в ближайшее время, то это будет временным явлением. Основные причины текущего роста — возврат капитала из зарубежных «дочек» банков в США после дальнейших списаний за второй и третий кварталы, а также коррекция на рынке нефти, поясняет эксперт.
В пользу ослабления доллара говорит и растущий дефицит бюджета Америки, увеличение госдолга и взятый Китаем курс на сокращение доли доллара в структуре своей внешней торговли, говорит руководитель отдела анализа мировых рынков ИК «Финам» Михаил Аристакесян. «Конечно, ситуация в европейской экономике далека от идеала, но
ЕС занял консервативную позицию в плане накачивания экономики ликвидностью, что сокращает давление на евро. Этот фактор в текущих условиях может сыграть большую роль, чем восстановление экономики, тем более что тренды как в ЕС, так и в США пока носят далеко не очевидный характер»,
— поясняет Аристакесян. В связи с этим эксперт считает, что на конец этого года значение пары евро-доллар может достигнуть уровня 1,5. «Наш прогноз на конец года по паре евро/доллар — 1,45, — говорит Тиханек из Номоса. — Мы видим только краткосрочную возможность укрепления доллара к евро на 5–7% с текущих уровней. И не считаем такое движение устойчивым в долгосрочной перспективе»
Чтобы обеспечить рост американской валюты в долгосрочной перспективе, нужно прежде всего устранить основные причины кризиса. «Речь идет о высоком потреблении американского населения за счет личных и госдолгов, не подкрепленное в достаточной мере объемами внутреннего производства», — поясняет Тиханек.
Что же касается российского валютного рынка, то, скорее всего, снижение курса рубля к бивалютной корзине в ближайшие месяцы продолжится. «Хотя границы валютного коридора остаются неизменными — 26–41 рубль, заявления официальных лиц ЦБ свидетельствуют о том, что укрепление рубля может быть ограничено уже в ближайшее время для поддержания конкурентоспособности российских производств. Мы сохраняем наш прогноз средней стоимости бивалютной корзины в 2009 году на уровне 37,8 рубля», — отмечает Аристакесян. Курс рубля уже отыграл основную волну укрепления с минимумов в феврале — марте, соглашается Тиханек. «Ожидаем, что ЦБ РФ будет проводить интервенции против дальнейшего укрепления рубля и оказывать таким образом необходимую поддержку отечественной экономике. В краткосрочной перспективе не исключаем коррекцию рубля до отметки 33,5–34, но к концу года ожидаем курс доллар/рубль на уровне 31 рубль за доллар», — прогнозирует эксперт.
Главными причинами укрепления рубля в последние месяцы стали рост цен на нефть и замедление оттока капитала. «Скорее всего, цены на нефть продолжат расти, что будет связано как с восстановлением экономики, так и с действиями спекулянтов. Однако под давлением последнего фактора торги будут проходить волатильно, что скажется и на валютном рынке», — прогнозирует аналитик ГК «Алор» Наталья Лесина. Тенденцию может скорректировать и выполнение государственных антикризисных программ. «Существует вероятность, что, если программы спасения российской экономики будут выполняться в запланированном объеме, источником сможет выступить Резервный фонд или печатный станок.
В случае существенного сокращения накопленных запасов доверие к российской валюте может существенно сократиться, и по итогам второго полугодия российский рубль может ослабнуть»,
— говорит Лесина.
