Цивилизация
Рынок forex начинает отказываться от роботов — высокочастотных трейдеров. Крупнейший в мире междилерский брокер Icap решился на ужесточение правил высокочастотной торговли (High-frequency trading, HFT) на платформе EBS, пишет Financial Times.
Под запрет попали такие методы, как «статистический арбитраж», использующий расхождение цен в течение сотой доли секунды. Высокочастотным трейдерам предложено снизить скорость выставления заявок.
Высокочастотную торговлю организовывают с помощью торговых роботов. Это программы, позволяющие автоматизировать торговлю ценными бумагами на биржах. Механические торговые системы принимают решения по совершению операций с ценными бумагами или валютой на основе заложенного в них алгоритма. Большинство торговых роботов самостоятельно генерируют заявки на открытие или закрытие позиций по ценным бумагам, но некоторые могут только выдавать пользователю сообщения о наступлении хорошего момента входа или выхода из рынка (такие роботы обычно называются «механические торговые системы» или «советники»). Некоторые роботы лишь нагружают систему выставлением заявок на покупку и продажу, которые успевают снять до заключения сделки и тем самым двигают котировки.
Применение торговых роботов позволяет свести к минимуму человеческий фактор в торговле, избежать психологического давления на открытых позициях и четко следовать торговой стратегии, считают их владельцы.
«Новые правила распространяются на всех участников рынка EBS и направлены на стимулирование операций, повышающих ликвидность и сокращение разрушительных операций», — говорится в сообщении Icap, цитата по Reuters.
Компания заявляет, что это первый шаг в серии ужесточения требований к роботам.
Валютный рынок в отличие от торговли акциями и деривативами, где влияние HFT гораздо выше, пока еще на 50% состоит из «человеческих» трейдеров. И многие из них пытаются повлиять на распространение роботов. Валютные брокеры жалуются на активность автоматических трейдеров, которые, по их словам, не приносят ликвидности на рынок и только вводят в заблуждение других. Так, человеку требуется по меньшей мере 300 миллисекунд, чтобы отменить сделку. Автоматам нужно не более миллисекунды. «Это раздражает и мешает проводить сделки, — признается forex-трейдер крупного банка. — Это влияет на нас каждый день, и с этим приходится что-то делать».
Инвестбанки объединяются, чтобы противостоять HFT. Уже пять банков согласились вернуться на традиционную платформу traFXpure, разочаровавшись в EBS. Прибыль Icap по результатам II квартала 2012 года упала на 9% по сравнению с тем же периодом прошлого года.
«На рынке forex по-прежнему велик человеческий компонент, — констатирует глава электронной международной валютной торговли Citigroup Саймон Джонс. — Мы просто на другой ступени эволюции».
С другой стороны, валютный рынок с $4 трлн дневного оборота крайне привлекателен для компаний, предоставляющих высокочастотную торговлю, в частности для Getco и Citadel, обратившихся к валюте после падения объемов на рынке акций.
Сейчас крупных площадок для валютных торгов — около 10, а торговля акциями ведется на сотнях торговых платформ. Но ситуация постепенно меняется: в июне брокер FXCM и банк Credit Suisse объявили о создании новой платформы, которая принесет «скорость и прозрачность торговли акциями» на валютный рынок. Thomson Reuters, основной конкурент платформы EBS, несколько дней назад сообщил о планах приобрести платформу электронной торговли FXall за $625 млн.
«Icap потребовалось множество консультаций с трейдерами, чтобы убедиться, что они идут в правильном направлении», — говорит один из лондонских трейдеров. Компания действительно ведет активные консультации с клиентами, и некоторые банкиры в частном порядке высказываются за еще большее ужесточение требований в отношении высокоскоростной торговли. Например, за увеличение минимального времени удержания позиции, чтобы устранить так называемые flash orders («молниеносные заявки», операции, проводимые за миллисекунды). «Сейчас идут дебаты о том, насколько повышение скорости торговли увеличивает удобство для трейдеров. Я считаю, что в погоне за скоростью мы проскочили точку, после которой это уже неоправданно», — признался глава Icap Майкл Спенсер.
