Цивилизация
В сентябре большинство вкладов в банках оказалось убыточным. По данным Центра макроэкономических исследований (ЦМЭИ) компании «БДО Юникон», снижение покупательной способности долларовых депозитов составило от --3,41%, до --3,18% в зависимости от сроков вложений. И эта тенденция сохраняется с прошлого года. По рублевым вкладам реальная доходность также оказалась отрицательной: от --0,41% до --0,11%. Виной тому стал резкий рост цен в сентябре (0,8%). При этом еще в августе владельцы рублевых банковских депозитов оказались в выигрыше благодаря низкой инфляции (0,1%). Заработать удалось лишь владельцам депозитов в евро: их доход в сетнябре составил от 0,37% до 0,86%.
Но роль настоящего защитного актива сыграло золото. Обезличенные металлические счета оказались самыми доходными из всех инвестиционных инструментов. Этот вывод эксперты «БДО Юникон» сделан на основе анализа 10 банков, предоставляющих услуги по открытию металлических счетов: Банка Москвы, «Зенита», «Ак Барса», Импэксбанка, Номос-банка, Росбанка, Сбербанка, «Союза», «Центрокредита», «Уралсиба». Процентная ставка по данным счетам варьируется от 0 до 7% годовых. В результате реальная, то есть за вычетом инфляции, рублевая доходность металлических счетов в этих банках в сентябре составила от 6,7% до 7,3%.
Причиной этому явился пресловутый мировой кризис ликвидности, заставивший многих инвесторов перейти на консервативную стратегию вложений.
По словам старшего аналитика ИК «Атон» Вячеслава Бунькова, традиционно при признаках нестабильности держатели рисковых активов перекладываются в менее рисковые – казначейские американские облигации и золото. Стоимость золота на Нью-Йоркской фондовой бирже за первый осенний месяц поднялась на 10% и составила $731 за одну тройскую унцию (31,1 г).
Как поясняет Вячеслав Буньков, рост доходности металлических счетов непосредственно связан с решением Федеральной резервной системы 18 сентября опустить учетную ставку на 0,5%. Это повлекло за собой ослабление американской валюты: доллар за прошедший месяц упал на 4,5% по отношению к евро.
«В итоге цена на металлы, нефть и другое сырье начала расти, то есть за одну и ту же сумму можно было приобрести больший объем сырья», — отмечает аналитик.
Однако в настоящее время этот инструмент сбережений мало востребован населением, отмечают авторы исследования. «Вложения в металлические счета как банковский инструмент малопопуляризирован», — объясняет причину этого начальник отдела операций с драгметаллами Банка Москвы Вячеслав Васильев. «Зачастую проблема непопулярности металсчетов состоит в том, что мало банков этим занимаются и не во всех своих отделениях», — говорит Васильев. Тем не менее востребованность данного инструмента растет: по данным Банка Москвы, остатки на обезличенных счетах клиентов на конец 2005 года составляли 13 кг, а через год уже 220 кг.
Замдиректора департамента операций с драгметаллами Номос-Банка Алексей Васильев подтверждает это мнение. «На практике на российском рынке сложилось два типа инвесторов: пассивный вкладчик и спекулянт. Пассивные инвесторы, как правило, приобретают небольшие объемы золота, размещают их на счет и продают металл через полгода или год, после существенного роста цены, а спекулянты торгует золотом с использованием «плеча», которое ему предоставляет банк», — отмечает Алексей Васильев.
Сейчас во многих банках ограничения по минимальному объему металлического счета отсутствуют, поэтому вклад можно открыть на любую сумму не менее 1 грамма.
Эксперты осторожно предрекают рост стоимости золота к концу года. Ожидается, что на ближайшем заседании ФРС еще снизит учетную ставку на 0,25%.
«Если это произойдет, то доллар продолжит слабеть и сырьевые рынки вырастут еще в цене. Соответственно, до конца года можно увидеть рост стоимости золота еще на 8–9% до $800 за унцию», — считает Буньков.
Однако, как говорит Алексей Васильев, вкладываться в золото имеет смысл при его стоимости ниже $700, хотя его справедливая цена составляет $1500. «Полагаю, что к этой цели стоимость желтого металла приблизится в ближайшие три года, — считает эксперт, — по крайней мере, в последние пять лет цена золота росла по 19% в год».
По его мнению, инвестиции в металлические счета оправдываются только при долгосрочной стратегии. «При желании заработать быстро, в течение трех месяцев, счет лучше открывать в период с февраля по март либо в летние месяцы. В это время стоимость золота всегда демонстрирует низкие уровни, что крайне выгодно для покупки.», — отмечает экперт.
